تعيد الصراعات في الشرق الأوسط تشكيل مشهد سوق الألمنيوم العالمي. وأدى الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز إلى انقطاع شديد في العرض، مما دفع أسعار الألومنيوم لتصبح الأقوى أداء بين المعادن الصناعية في هذه الدورة. وفي الوقت الحالي، فقد اقتربوا من أعلى مستوى منذ أربع سنوات.
منذ اندلاع النزاع في 28 فبراير، ارتفعت أسعار العقود الآجلة للألمنيوم لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة تصل إلى 10%. وحتى بعد ظهر الأربعاء في لندن، تم تداوله بحوالي 3370 دولارًا للطن، بزيادة حوالي 8٪ مقارنة بما كان عليه قبل الصراع. وتزايدت حدة التوتر على جانب العرض بسبب إعلان شركة ألبا، أكبر شركة لصهر الألمنيوم في العالم، عن خفض الإنتاج. استمرت مخاوف السوق بشأن نقص الإمدادات العالمية في الارتفاع.
حذرت شركة أبحاث صناعة المعادن CRU Group من أنه إذا استمرت مستويات المخزون في الانخفاض واستمر انقطاع الإمدادات في الشرق الأوسط، فمن المتوقع أن يرتفع سعر الألومنيوم أكثر إلى 4000 دولار للطن.
وعانى جانب العرض من صدمتين متزامنتين.
كان الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز هو العامل الدافع الأساسي وراء هذه الجولة من زيادة أسعار الألومنيوم. على الرغم من أن الألومنيوم هو المعدن الأكثر وفرة في القشرة الأرضية، إلا أنه لا غنى عنه في القطاعات الرئيسية مثل الإلكترونيات والنقل والبناء والخلايا الكهروضوئية والتغليف. أي انقطاع في جانب العرض سوف ينتقل بسرعة إلى السعر.
وقد أدى قرار خفض الإنتاج الذي اتخذته شركة ألمنيوم البحرين إلى تفاقم صدمة العرض. وتبلغ الطاقة الإنتاجية السنوية للشركة حوالي 1.6 مليون طن. ويصل خفض الإنتاج هذا إلى 19%، أي ما يعادل عجز الإنتاج السنوي بنحو 300 ألف طن، مما يزيد بشكل كبير من مخاوف السوق بشأن إمدادات الألومنيوم.
وأشار غيوم أوسوف، كبير المحللين في مجموعة CRU Group، في تقريره الأخير إلى أنه لو لم يكن الطلب العالمي الإجمالي على الألومنيوم ضعيفًا، لكانت الزيادة الحالية في أسعار الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن أكثر أهمية بكثير. وحذر أيضًا: "إذا استمر الصراع، فمن المرجح أن يغير توقعاتنا بشكل أساسي لبقية السوق هذا العام، ليس فقط بسبب التأثير الدائم على العرض العالمي، ولكن أيضًا من المحتمل أن يتسبب في ضغط سلبي على جانب الطلب".
وكانت مشاركة المؤسسات محدودة، وقام البائعون على المكشوف بزيادة مراكزهم بهدوء.
على الرغم من أن سعر الألومنيوم ارتفع بشكل كبير، إلا أن السوق يعتقد عمومًا أنه من الصعب تكرار جنون الاستثمار بالتجزئة في الفضة أو النحاس. ويذكر أن أحد المحللين أعرب عن "دهشته" من تورط صناديق التجزئة في هذه السلعة شديدة التصنيع.
وكانت المشاركة المؤسسية محدودة أيضًا. وقال أوسوف لـ CNBC إنه منذ بدء الصراع، انخفض حجم المراكز الطويلة للصندوق بشكل طفيف فقط مقارنة بنهاية يناير. في المقابل، أظهرت المراكز القصيرة تحركات أكثر نشاطًا - حيث زادت المراكز القصيرة بحوالي 15000 عقد. وأضاف "هذا يشير إلى أن قسما كبيرا من المستثمرين يتوقعون انخفاض السعر عن المستوى الحالي".
يعكس هيكل الموقف هذا الاختلافات الواضحة في السوق فيما يتعلق بالاتجاه التصاعدي المستمر لأسعار الألومنيوم. ستكون مدة انقطاع العرض متغيرًا حاسمًا في تحديد الاتجاه المستقبلي للسوق.
