بعد اختراق العتبة النفسية من 22000 يواني للطن في منتصف نوفمبر، شهدت أسعار الألومنيوم تراجعًا متواضعًا لكنها ظلت مرنة إلى حد كبير.مع توقعات السوق الصاعدة بشكل أساسي، من المتوقع أن يحتفظ الألومنيوم بتوجه تجاري قوي على المدى القريب.
في عام 2017، نفذت الصين إصلاحات هيكلية من جانب العرض في قطاع الألومنيوم الكهربائي، مع تحديد سقف الإنتاج الوطني البالغ 45 مليون طن. اعتبارًا من أكتوبر 2025,وبلغت قدرة الصين على تشغيل الألومنيوم الكهربائي 44.434 مليون طن ◄ تقترب من هذا السقف وتترك مساحة ضئيلة لمزيد من التوسع. يوفر هذا الحد الأدنى الصلب دعماً أساسياً قوياً لأسعار الألومنيوم. على المدى المتوسط إلى الطويل،من غير المرجح أن ينتهك الحد الأقصى لـ 45 مليون طنالحفاظ على إمدادات الألومنيوم الكهربائية مستقرة حول هذا المستوى.
من وجهة نظر هيكل العرض ، لا يزال إنتاج البلاط الألومنيوم الأولي منخفضًا نسبيًا. وفقًا لبيانات سوق شنغهاي للمعادن (SMM) ، أنتجت الصين 3.7421 مليون طن من الألومنيوم الكهربائي في أكتوبر 2025، بزيادة 1.13٪ على أساس سنوي، منها الألومنيوم المنصهر (المستخدم مباشرة في التجهيز التالي) يمثل 77.7٪،في حين أن البلاطات الألومنيومية القياسية الجودة القابلة للتسليم لعقود الألومنيوم الآجلة في الصين تمثل 22 فقطهذه النسبة المنخفضة للبرميل تؤدي إلى تشديد توافر المواد القابلة للتبادل، مما يساعد على الحفاظ على مستويات مخزون منخفضة وتعزيز دعم الأسعار.
بشكل عام، سقف القدرة المفروض من قبل السياسة يحد من نمو العرض،والهيمنة الحالية للألومنيوم المنصهر على إنتاج السبائك تعزز الأساسيات الصاعدة على جانب العرض.
الطلب على الألومنيوم الكهربائي مدفوع بشكل أساسي من قبل ثلاثة قطاعات: البناء (30٪) ، والنقل (20٪) والطاقة (16٪).
البناء: لا يزال سوق العقارات في مرحلة التعافي. من يناير إلى أكتوبر 2025 ، بلغت مبيعات المساكن التجارية 719.82 مليون متر مربع ، بانخفاض 6.8٪ على أساس سنوي ، بينما بلغت المساحة الكاملة 348.61 مليون متر مربععلى الرغم من تدابير الدعم الحكومية المستمرة منذ عام 2022، فإن معنويات المستهلكين الحذرة التي تأثرت بتأثيرات ما بعد الوباء والدورات الاقتصادية الكبرى لها زخم انتعاش محدود.
النقل: يظهر هذا القطاع مرونة قوية. في أكتوبر، أنتجت الصين وباعت 3.359 مليون و 3.322 مليون سيارة، بزيادة 12.1٪ و 8.8٪ على التوالي على أساس سنوي.بلغ إجمالي الإنتاج والمبيعات في يناير/تشرين الأول 27ارتفعت صادرات السيارات أيضاً: تم شحن 666،000 وحدة في أكتوبر (+ 22.9٪ على أساس سنوي) ، مع 5.9 مليون وحدة في أكتوبر.616 مليون وحدة تم تصديرها في الأشهر العشر الأولى (+15.7٪ سنوياً)
على وجه الخصوصمركبات الطاقة الجديدة (NEV)يستهلكون ألومنيومًا أكثر بكثير بسبب متطلبات خفيفة الوزن 220-300 كجم لكل سيارة ، مقارنة بـ 150-200 كجم للسيارات ذات محرك الاحتراق الداخلي (ICE).إنتاج مبيعات الطاقة الكهربائية النووية 1وبلغت مبيعات السيارات الجديدة في الفترة من يناير/كانون الثاني إلى أكتوبر/تشرين الأول 12.943 مليون وحدة (+ 32.7٪ على أساس سنوي) ،تمثل 46وبلغت صادرات السيارات الجديدة قوة خاصة: 256،000 وحدة في أكتوبر (+ 99.9٪ على أساس سنوي) ، و 2.014 مليون وحدة في بداية العام (+ 90.4٪ على أساس سنوي).
الطاقة الكهروضوئية: لا يزال الطلب على الألومنيوم من صناعة الطاقة الشمسية قويًا ، حيث أن سبائك الألومنيوم ضرورية لإطارات وحدات الطاقة الكهروضوئية والهياكل التركيبية. من يناير إلى أكتوبر 2025 ، أضافت الصين 252.87 جيجاوات من الطاقة الشمسية الجديدةزيادة بنسبة.48% على أساس سنوي، حيث تم تركيب 12.6 جيجاوات في أكتوبر وحده، بزيادة 30.43% على أساس شهري.
وبشكل جماعي، فإن النمو السريع للطاقة الشمسية المتجددة والطاقة الشمسية قد مكافأ بشكل فعال الضعف في استهلاك الألومنيوم المرتبط بالبناء.تستمر تطبيقات الألومنيوم في التوسع في مجالات ناشئة مثل تخزين الطاقة، الروبوتات الإنسانية، الاقتصاد المنخفض (مثل eVTOLs) ، الهواتف الذكية، ومعدات الرياضة الشتوية، والتي تعتمد بشكل كبير على الألومنيوم كمادة أساسية.السوق جاهزة لتوفير مستقر وطلب متزايد.
واعتباراً من 24 نوفمبر/تشرين الثاني، بلغت المخزونات الاجتماعية للألومنيوم الكهربائي في خمس مناطق صينية رئيسية تتبعها SMM 612,000 طن، بانخفاض 7.000 طن مقارنة بالأسبوع السابقوقد أدى الجمع بين نسبة السبائك المنخفضة والطلب الصناعي القوي على الملفات المكبوتة إلى الحفاظ على المخزونات الاجتماعية على مستويات منخفضة تاريخيا.تقديم دعم متسق للأسعار.
من جانب العرض، فإن سقف السعة الواضح والنسبة المنخفضة من البلاطات الألومنيوم القابلة للتداول تخلق بيئة داعمة من الناحية الهيكلية.على الرغم من أن قطاع البناء لا يزال بطيئا، النمو القوي في NEVs والطاقة الكهروضوئية وغيرها من الصناعات ذات التقنية العالية يقود استهلاك الألومنيوم القوي.
وبالنظر إلى هذه الأساسيات المواتية، من المرجح أن تحافظ أسعار الألومنيومالانحياز الصاعدفي الفترة القادمة.
