يقول المحللون أنه على الرغم من أن الإمدادات العالمية من النحاس كافية، فإن احتمال فرض رسوم جمركية على الواردات من الولايات المتحدة قد يدفع أسعار النحاس إلى مستوى قياسي.لأن الدافع للشحن إلى الولايات المتحدة سوف يستنفد المخزونات في المناطق الأخرى.
يوم الثلاثاء، ارتفع سعر العقود الآجلة للنحاس على مدى ثلاثة أشهر في LME إلى 14343 دولار للطن الواحد،527.50في السابق، تلقت مستودعات "إل إم إي" 65,400 طن من طلبات التقاط النحاس.
الأسبوع الماضي، ارتفعت مخزونات النحاس في البورصة و بورصة شنغهاي الآجلة، مما يبدو أنه يخفف مخاوف السوق بشأن نقص الإمدادات.كان هناك إلغاء واسع النطاق لشهادات المستودع.
يقول المحللون أن هذه الزيادة في أسعار النحاس تعكس نقص إمدادات النحاس خارج الولايات المتحدة، وليس نقص إمدادات النحاس العالمية.
ارتفاع أسعار النحاس في الولايات المتحدة دفع التجار إلى شحن النحاس إلى المستودعات المسجلة في كوميكس في الولايات المتحدة قبل أن تفرض الولايات المتحدة رسومًا على النحاس المكرر في عام 2027 ،مما يقلل من المخزونات في المناطق الأخرى ويجعل سوق الفائض النحاسي المتوقع في الأصل أكثر توترًا في الواقع.
تهديد التعريفات الجمركية يعيد تشكيل السوق
روبرت إدواردز، كبير محللي النحاس في منظمة أبحاث النحاس (CRU) ، قال أنه إذا كان النحاس في المخزونات الأمريكية لم يعد متاحا،تهديد التعريفات الجمركية "في أحسن الأحوال فقط توازن هامشية السوق" التي كان من المتوقع في الأصل أن يكون فائض النحاس هذا العام.
وبسبب الاستفادة من التجار من ارتفاع أسعار العقود الآجلة للنحاس في كوميكس للتداول بالتعادل ، ارتفعت مخزونات كوميكس لمدة 46 يومًا متتالية ، لتصل إلى مستوى قياسي 675,185 طن متري.توقعت CRU في وقت سابق أن إمدادات النحاس العالمية ستكون فائضة بحلول 639000 طن في عام 2026
يقول المحللون أنه إذا استمرت الواردات (الولايات المتحدة) في المستوى الحالي ، فإن السوق في الواقع تبدو وكأنها نقص في العرض.
في النصف الأول من عام 2026، استوردت الولايات المتحدة ما يقرب من 885,000 طن من النحاس الكاثودي المكرر، بزيادة حوالي 3% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.واجه السوق أيضا تهديدات جمركية مماثلةوكان حجم الواردات في النصف الأول من عام 2026 أكثر من ضعف النصف الأول من عام 2024.
في عام 2025، استوردت الولايات المتحدة 16.4 مليون طن من النحاس. في العام الماضي، حصل النحاس المكرر أخيراً على إعفاءات جمركية، مما أدى في البداية إلى انخفاض حاد في أسعار النحاس.لكن وزارة التجارة الأمريكية كان من المقرر في الأصل تقديم تقرير سوق النحاس إلى البيت الأبيض بحلول 30 يونيو من هذا العام، بحيث يمكن للرئيس ترامب أن يقرر ما إذا كان يفرض رسوماً جمركية بنسبة 15٪ على النحاس اعتباراً من 1 يناير 2027، ويزيد تدريجياً إلى 30٪ اعتباراً من 2028.
قالت أليس فوكس، الاستراتيجية في ماكواري، عن مخزونات النحاس في كوميكس، "سوف يستغرق الأمر عدة سنوات لاستهلاك هذا النحاس." وأضافت أنه على الرغم من أن " ماكواري " يعتقد أن أسعار النحاس تواجه خطر هبوط أكبر، إذا فرض ترامب الرسوم الجمركية، فإن أسعار النحاس "سترتفع بشكل كبير".
قال غلينكور أن ما دفع إلى ارتفاع أسعار النحاس كان عدم اليقين، وليس التعريفات الجمركية.أو 30% من التعريفات الجمركية - قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النحاس، لأن السوق سوف يكون في نهاية المطاف فهم أكثر وضوحا للحالة.
قال ان الولايات المتحدة ستمتلك كمية كبيرة من مخزونات النحاس والتي ستستهلك مع مرور الوقت للاستهلاك الخاص بها ولن يتم تصديرها مرة أخرىالنحاس المخزن في مستودعات كوميكس دفع بالفعل التعريفات الجمركية.
إذا بقيت هذه المخزونات في الولايات المتحدة، فإن المناطق الأخرى ستواصل مواجهة حالة نقص في الإمدادات. السيدة فو، رئيس استراتيجية سوق السلع الأساسية الدولية في بنك الصين،قال انه كأكبر بلد في العالم ذوبان النحاس، الصين، بسبب الطلب المحلي القوي والقدرة المحدودة، من الصعب تعويض نقص العرض في المناطق الأخرى.
وقالت السيدة فو إن انخفاض مستويات المخزونات وتعطيل عمليات التعدين وإغلاق مصنع غريسكيك في إندونيسيا كل ذلك أدى إلى تفاقم حالة التوريد الضيقة في السوق.لذلكفي الأسابيع أو الأشهر القادمة، قد نشهد ارتفاعا جديدا في أسعار النحاس.
