استمر هيكل العلاوة للعقد الأقرب في سوق الألمنيوم في بورصة المعادن بلندن في الاتساع مقارنة بالعقد القياسي لثلاثة أشهر. وفي 10 نوفمبر، وصل إلى 94 دولارًا للطن، وهو أعلى مستوى في خمسة أشهر، مما يعكس ضيق المعروض الفوري قصير الأجل.
منذ نهاية فبراير من هذا العام عندما شنت الولايات المتحدة وإسرائيل حروبًا ضد إيران، وبسبب اضطرابات النقل في الشرق الأوسط، انخفض مخزون الألمنيوم المتاح في مستودعات بورصة المعادن بلندن المسجلة بنسبة 51٪. وقد زاد اضطراب العرض من حدة المنافسة في السوق على الموارد الفورية.
يبلغ مخزون الألمنيوم المتاح حاليًا في مستودعات بورصة المعادن بلندن 207,500 طن، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2025.
ومع ذلك، هناك مشاكل واضحة في هيكل المخزون: اعتبارًا من أكتوبر، شكل الألمنيوم من روسيا 99.98٪ من مخزون بورصة المعادن بلندن المتاح، ليصل إلى 216,900 طن، بينما كان الألمنيوم من الهند 50 طنًا فقط.
نظرًا لتجنب العديد من التجار الغربيين للمعادن الروسية، فإن المخزون الفعلي المتاح للشراء من قبلهم محدود أكثر.
يوم الجمعة الماضي، بلغ مخزون الألمنيوم في المستودعات المراقبة لبورصة شنغهاي للعقود الآجلة 132,600 طن، بانخفاض 31٪ عن الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر من العام الماضي.
ومع ذلك، فإن ضيق العرض على المدى القصير يتناقض مع التوقعات السوقية على المدى المتوسط والطويل. منذ يونيو من هذا العام عندما وصل سعر الألمنيوم إلى أعلى مستوى في أربع سنوات، انخفض بنحو 20٪، وتضاءلت مخاوف السوق بشأن اضطرابات العرض.
مع انتعاش القدرة الإنتاجية في الشرق الأوسط وإطلاق إمدادات جديدة من إندونيسيا، من المتوقع أن يتحول سوق الألمنيوم العالمي من النقص في عام 2026 إلى الفائض في عام 2027.
يُظهر استطلاع أن المحللين يتوقعون عجزًا في سوق الألمنيوم العالمي قدره 720,000 طن في عام 2026 وفائضًا قدره 410,000 طن في عام 2027.
يدعم انخفاض المخزون قصير الأجل العلاوة الفورية، ولكن زيادة العرض المستقبلية قد تحد من إمكانية ارتفاع سعر الألمنيوم.
