منذ منتصف أغسطس، كان سعر العقود الآجلة للألومينا يضعف بشكل مستمر. وكانت هناك علامات على الاستقرار في أواخر أكتوبر/تشرين الأول، لكنها ضعفت مرة أخرى. العوامل السلبية الرئيسية هي قلة العرض وزيادة المخزون.
المعروض من البوكسيت فضفاض نسبيا
في أكتوبر، وفقًا للبيانات ذات الصلة، بلغ إنتاج البوكسيت الوطني 4.7723 مليون طن، بانخفاض طفيف بنسبة 2.2٪ على أساس شهري و6.9٪ على أساس سنوي. وفي الفترة من يناير إلى أكتوبر، بلغ الإنتاج التراكمي للبوكسيت 50.5155 مليون طن، بزيادة 5.2% على أساس سنوي. وفي الوقت الحاضر، استوفت الشركات في منطقتي شانشي وخنان، التي تأثرت سابقًا بسياسات حماية البيئة وموسم الأمطار، الشروط اللازمة لاستئناف الإنتاج. وينتظر الوقت المحدد لاستئناف الإنتاج موافقة الحكومة. وحتى يوم الخميس الماضي، بلغ مخزون البوكسيت في مصنع الألومينا 52.45 مليون طن، بانخفاض طفيف مقارنة بالفترة السابقة، لكنه ظل عند مستوى مرتفع بشكل عام، وكانت الرغبة في تجديد المخزونات ضعيفة نسبيا. وظلت أسعار البوكسيت المحلية مستقرة خلال شهر أكتوبر، في حين انخفضت أسعار الواردات بشكل طفيف. انخفض سعر CIF لـ 45%Al و3%Si البوكسيت من غينيا في الموانئ الرئيسية في شاندونغ إلى 72 دولارًا أمريكيًا للطن الجاف.
وعلى جانب الاستيراد، استوردت الصين 15.88 مليون طن من البوكسيت في سبتمبر، بانخفاض 13.2% مقارنة بالشهر السابق. وبسبب تأثير موسم الأمطار في غينيا، ارتفع بنسبة 38.1% على أساس سنوي. وفي الفترة من يناير إلى سبتمبر، بلغت الواردات التراكمية 157.305 مليون طن، بزيادة تقارب 32% على أساس سنوي، وشكلت الواردات من غينيا 75%. لقد انتهى تأثير موسم الأمطار في غينيا بشكل أساسي، وانتعش حجم شحنات البوكسيت. وسوف ينعكس هذا في بيانات الواردات الصينية لشهر نوفمبر. على المدى القصير، لم تحدث أي حوادث تعطل كبيرة في قطاع التعدين في الخارج، وكان إجمالي المعروض من الخام المستورد ضعيفًا نسبيًا. وحتى نهاية الأسبوع الماضي، بلغ مخزون ميناء البوكسيت المحلي 27.3584 مليون طن، بانخفاض قدره 359.300 طن مقارنة بالأسبوع السابق.
وتتزايد التوقعات بأن تقوم الشركات بخفض الإنتاج
تظهر البيانات ذات الصلة أنه في أكتوبر، بلغ إنتاج الألومينا المعدنية في الصين 7.7853 مليون طن، بزيادة 2.4٪ على أساس شهري و6.8٪ على أساس سنوي. وفي الفترة من يناير إلى أكتوبر، بلغ الإنتاج التراكمي 74.458 مليون طن، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 8.1% على أساس سنوي. وانخفض متوسط الإنتاج اليومي في شهر أكتوبر بشكل طفيف، وذلك بسبب القيود المفروضة على الصيانة الروتينية من قبل بعض الشركات في الشمال وقلة المعروض من الخام المحلي، فضلاً عن انخفاض حمل الصهر في الجنوب. وبعد شهر يوليو، ظلت الطاقة الإنتاجية المحلية للألومينا مستقرة، ولم يتم تشغيل أي قدرة جديدة في الأشهر الأخيرة. وحتى يوم الخميس الماضي، بلغ إجمالي الطاقة المبنية من الألومينا من الدرجة المعدنية في جميع أنحاء البلاد 110.32 مليون طن سنويًا، بقدرة تشغيل تبلغ 90.657 مليون طن سنويًا. وانخفض معدل التشغيل الأسبوعي بشكل طفيف بمقدار 0.24 نقطة مئوية مقارنة بالأسبوع السابق ليصل إلى 82.18%. وانخفض معدل التشغيل في منطقة قوانغشي بشكل طفيف، وظلت القدرة التشغيلية الإجمالية عند مستوى مرتفع.
وفقا للقدرة التشغيلية الحالية للألومينا، فإن الطلب على الألومنيوم كهربائيا المصب كاف نسبيا، ونمط العرض والطلب الشامل للألومينا في حالة فضفاضة. لقد اقترب سعر الألومينا من خط متوسط تكلفة الصناعة. ومع انخفاض أرباح الصناعة، ارتفعت التوقعات بأن تقوم شركات الألومينا بخفض الإنتاج، وقد يتعزز الدعم من جانبي التكلفة والعرض.
ومع نمو إنتاج الألومينا وزيادة العرض الفوري، ارتفعت المخزونات المحلية منذ أغسطس. وحتى الأسبوع الماضي، بلغ إجمالي مخزون الألومينا في بورصة شانغهاي للعقود الآجلة 248 ألف طن، وبلغ حجم استلام المستودعات 237 ألف طن، وهو مستوى مرتفع نسبيًا. وتظهر أحدث البيانات أن إجمالي المخزون المحلي من الألومينا يبلغ 4.732 مليون طن وما زال في ارتفاع. يبلغ مخزون الألومينا في مصانع الألمنيوم التحليلي 3.269 مليون طن، واحتياطياتها من المواد الخام كافية نسبيًا.
سوف ينخفض إنتاج الألومنيوم كهربائيا في نوفمبر
من منظور الألومنيوم التحليلي، أظهرت البيانات ذات الصلة أن إنتاج الألومنيوم كهربائيا في الصين في أكتوبر بلغ 3.7421 مليون طن، بزيادة قدرها 3.5٪ على أساس شهري و1.1٪ على أساس سنوي. وفي الفترة من يناير إلى أكتوبر، بلغ الإنتاج التراكمي 36.506 مليون طن، وهو ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 1.9٪. مع دخول شهر نوفمبر، قد تؤثر عوامل حماية البيئة على استئناف العمل لبعض الشركات. ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج الألومنيوم كهربائيا إلى 3.62 مليون طن.
وفي أكتوبر، ظلت القدرة التشغيلية للألمنيوم التحليل الكهربائي كما هي في سبتمبر، عند 44.06 مليون طن. وبلغ معدل استغلال القدرات في الشركات 96.1%، وظل بشكل أساسي عند مستوى مرتفع يبلغ حوالي 96% منذ أبريل. على خلفية انخفاض سعر الألومينا في نهاية المواد الخام بينما لا يزال سعر الألومنيوم كهربائيا مرتفعا، فإن وضع الربح لشركات الألومنيوم كهربائيا جيد، حيث تجاوز الربح النظري الفوري 4000 يوان للطن لعدة أشهر متتالية. ومع ذلك، نظرًا لقيود "سقف" القدرة الإنتاجية، فإن المساحة المخصصة لزيادة قدرة التشغيل وإنتاج الألومنيوم الكهربائي محدودة نسبيًا. ومن منظور طويل الأجل، هناك إمكانية لاسترداد الأرباح في السلسلة الصناعية. قد يوفر السعر القوي للألومنيوم التحليل الكهربائي بعض الدعم لسعر الألومينا.
بشكل عام، لا يزال نمط العرض والطلب على الألومينا فضفاضًا، ولا تزال المخزونات عند مستوى مرتفع. يتعرض سعر الألومينا لضغوط كبيرة، لكن خط التكلفة أدناه يوفر دعمًا قويًا، كما أن المجال لمزيد من الانخفاض محدود. ولذلك، على المدى القصير، قد يتقلب سعر العقود الآجلة للألومينا بشكل رئيسي عند مستوى منخفض. انتبه للتغيرات في معنويات السوق.
