من المتوقع أن يستقر سعر الألومنيوم ويرجع

الأمور الأساسية تتحول للأفضل

أسعار الألومنيومانخفضت بشكل كبير في الربع الأول، ويمكن تقسيم الاتجاه المحدد إلى مرحلتين: من يناير إلى فبراير، تأثرت أسعار الألومنيوم بشكل رئيسي بالوباء المحلي،وتوقعات الطلب السلبية تسببت في انخفاض أسعار الألومنيوم بأكثر من 6.45 في المئة، بعد ذلك تم السيطرة على الوباء المحلي بشكل فعال، ولكن الوباء في الخارج كان سيئا.سوق رأس المال بأكمله عانى من تأثير شديد، وانخفضت أسعار الألومنيوم أكثر من 8.5٪ مرة أخرى.

انتبهوا إلى تقدم الوباء العالمي

حذرت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية في أوائل مارس/آذار من أن وباء كوفيد-19 سيغرق الاقتصاد العالمي في أسوأ ركود له منذ الأزمة المالية في عام 2009،وحثت الحكومات والبنوك المركزية على اتخاذ تدابير لتجنب ركود أعمق، مع خفض توقعاتهم للنمو الاقتصادي العالمي في عام 2020 إلى 2.4 في المائة من 2.9 في المائة في وقت سابق، وهو أدنى مستوى منذ عام 2009.

استجابةً للمخاطر الاقتصادية المحتملة من الوباء، قامت البنوك المركزية الكبرى حول العالم بتكثيف التيسير.لقد دفع تفكك اتفاق خفض الإنتاج بين أوبك + أسعار النفط الدولية إلى الهاويةفي 9 مارس وحده، انخفضت أسعار النفط في الولايات المتحدة بنسبة 27.26% وانخفضت توزيع النفط بنسبة 26.55%.وأدنى مستوى بلغ أقل من 27 دولار أمريكي للبرميلكما يُنظر إلى الانهيار في أسعار النفط العالمية على أنها تغطية جزئية لتأثيرات التيسير النقدي، مما يضيف إلى التوقعات الانكماشية.قرر بنك OCBC في سنغافورة أنه إذا ظل سعر النفط الخام عند 30 دولار للبرميل لفترة طويلة، سوف يتراجع التضخم في البلدان المتقدمة بشكل حتمي إلى نطاق سلبي. لهذه الغاية، ظهر السوق مرة واحدة سوق الأسهم، سوق السندات، أسعار المعادن الثمينة جميعها انخفضت تحذير الانكماش.

بالنظر إلى الربع الثاني، فإن جوهر السوق الكلية العالمية هو ما إذا كان الوباء في الخارج يمكن أن يؤدي إلى نقطة تحول.سوق رأس المال العالمي الآن قريب من "أظلم لحظة" تأثير الوباءعلى الرغم من أن تراجع السوق بشكل عام يعكس تأثير الوباء على التوقعات الاقتصادية، لا يمكن تجاهل تأثير الوباء القسري.نقطة تحول الوباء في الخارج لم تظهر بعد، وهذه ستظل العامل الرئيسي الذي سيهيمن على سوق رأس المال في الربع الثانيلدينا سبب للاعتقاد بأن "الاندفاع البارد" في سوق رأس المال سيتم تخفيفه.

يظهر دور دعم التكاليف.

إمدادات البوكسيت المحلية تعافى مما خفف من خطر اضطراب الوارداتلقد خرجت الأخبار بشكل متكرر بأن شركات التعدين أعلنت عن إبطاء عملياتهامن وجهة نظر انتشار الوباء، باستثناء غينيا، وصل عدد المصابين حاليا في أستراليا والبرازيل إلى الآلاف،وعدد المصابين في إندونيسيا وصل أيضا إلى مئاتمن المتوقع أن يكون حدثاً يحتمل أن يؤدي إلى تباطؤ تشغيل مناجم البوكسيت في الخارج بسبب انتشار الوباء.

من حيث البوكسيت المحلي ، استأنفت مناجم التعدين الخاصة في هنان تدريجيا العمل ، وتحسن استئناف المناجم المملوكة للشركة في شانشي ،لكن استئناف التعدين الخاص تأخرمع الانخفاض الحاد في أسعار النفط الخام وانخفاض تكاليف الشحن ، زادت بعض شركات الألومينا المحلية تفضلها للبوكسيت في الخارج ،والإمدادات الإجمالية للبوكسيت المحلي كانت مستقرة في الربع الأولبعد أن يتم السيطرة على الوباء المحلي الحالي من الواضح أن معدل الاكتفاء الذاتي بالبوكسيت في الربع الثاني من المنتج من المتوقع أن يزدادستعوض عن خطر تباطؤ إمدادات البوكسيت من الخارج.

أسعار الألومينامن يناير إلى فبراير، انخفض إنتاج الألومينا المحلي بنسبة 13٪ إلى 10.451 مليون طن مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضيووفقًا لإحصاءات SMM ، اعتبارًا من أوائل مارس ، بلغت الطاقة الإنتاجية السنوية للألومينا التي انخفضت نتيجة الوباء 4.65 مليون طن ، مما يمثل حوالي 7.4٪.إنتاج الضغط من مصانع الألومينا دفع مرة واحدة سعر الألومينا المحلية للوصول إلى ذروة ربع سنوية في منتصف أواخر مارس، والانخفاض في أسعار الألومينا في الفترة اللاحقة قد يكون مرتبطا باستئناف الإنتاج في بعض مصانع الألومينا.استئناف التقدم في إنتاج مصانع الألومينا في هنان أفضل نسبياً من ذلك في المناطق الأخرى، في حين أن الأسعار في شندونغ وغوانغشي بلغت ذروتها في وقت متأخر نسبيا.

في عام 2020 ، تبلغ طاقة الإنتاج الجديدة للألومينا في الصين ما يقرب من 5 ملايين طن ، بما في ذلك شركة Guangxi Huasheng New Materials Co. ، Ltd. ، Shanxi Tongde Aluminum ، Shanxi Qiangjin Aluminum ،غويجو غوانغتشو الألومنيوموبالإضافة إلى ذلك، فإن القدرة الإنتاجية لأكثر من 3 ملايين طن من الألومينا التي تم إنتاجها حديثا في قوانغشي،غويجو والمقاطعات الأخرى في الربع الثالث والرابع من العام الماضي ارتفعت تدريجيا، ونمط العرض الكلي للالومينا هو على الجانب المرن.ستساهم استئناف الألومينا وقدرة ما قبل الإنتاج في إمدادات الألومينا.

يتباطأ معدل تراكم الألومنيوم الكهربائي ويبدأ دعم التكلفة في التسلل. في الربع الأول، حوالي 1.1 مليون طن من الألومنيوم الكهربائيإنتاج الألومنيوموقد تم إدخال الطاقة الإنتاجية، مثل منغوليا الداخلية منغتاي، منغوليا الداخلية غويانغ، غوانغيوان تشونغفو (المرحلة الأولى) ، بايكوانتيان لين، يونان الألومنيوم هيكينغ (المرحلة الثانية) ، الخ.لكن الانخفاض الحاد في أسعار الألومنيوم وتعزيز أسعار الألومنيوم كان له تأثير على معدل تشغيل شركات الألومنيوم الكهربائي في الربع الأولووفقاً لإحصاءات SMM ، منذ أواخر مارس ، هناك حوالي 6 شركات محلية لتقليل الإنتاج والحفاظ عليه (بما في ذلك الخطط) ،التي تؤثر على قدرة الإنتاج البالغة 445000 طن سنوياً، ومع وقت تشغيل أسعار الألومنيوم المنخفضة، فإن نطاق خفض الإنتاج والقدرة على الصيانة لا يزال في ارتفاع.على الرغم من أن مخزون الألومنيوم استمر في الزيادة في الربع الأول، وتباطأ معدل نمو المخزون منذ منتصف مارس، ودور تخفيض إنتاج الصهارة يتسلل تدريجيا في السلسلة الصناعية وأسعار الألومنيوم.

بسبب الصفة المالية المنخفضة للألومنيوميُعتبر أن تأثير دعم نظرية التكلفة على سعر الألومنيوم سيكون أقوى من تأثير النحاس والأنواع غير الحديدية الأخرى ذات الخصائص المالية القوية.

الطلب قد يرتفع في الربع الثاني.

من المتوقع أن يتحسن بناء العقاراتالألومنيوم البناءمن المتوقع أن تتحسن. صناعة العقارات هي صناعة متأخرة نسبيًا التي تأثرت بالوباء. من يناير إلى فبراير ، تأثر جانب الإنتاج ونهاية المبيعات بشكل حتمي.منطقة البناء الجديدة، مساحة البناء، المساحة المكتملة ومساحة المبيعات من المساكن التجارية كل سجلت نموا سلبيا، وزادت المساحة للبيع بشكل كبير.الطلب على الألومنيوم للبناء لم يبدأ بشكل فعال في الربع الأولفي الوقت الحاضر، تم السيطرة على حالة الوباء المحلية بشكل فعال وبشكل واضح، وتستمر جميع الروابط في استئناف العمل بطريقة منظمة.لدينا سبب للتكهن بأن مشاريع بناء العقارات في الربع الثاني ستكون أكثر دفئاً بكثير من الربع الأول، وسوف تدفع إلى ارتفاع الطلب على بناء الملفات الشخصية.

من المتوقع أن يخفف الضغط على مخزون السيارات. بسبب الوباء ، انخفض معدل نمو إنتاج السيارات المحلي بشكل حاد من يناير إلى فبراير بنسبة 45.8% بالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، بينما انخفض مخزون السيارات بنسبة 14.33٪ مقارنة بنهاية العام الماضي، مما يدل على أن صناعة السيارات بأكملها لا تزال تواجه ضغوط المخزون.سمعت غوانغتشو وشنشن عن سياسات جديدة لتحفيز استهلاك السياراتويتوقع أن يخفف ضغط مخزون صناعة السيارات في الربع الثاني.

تم رفع خطة استثمار شبكة الكهرباء ، ومن المتوقع أن يتم مراجعة توقعات الطلب. مؤخرا ، قالت شبكة الدولة أنها ستسرع وتيرة استثمار الشبكة التي تمثل UHV.مدفوعة بـ"البنية التحتية الجديدة"، رتبت شبكة الحكومة في البداية 450 مليار يوان للاستثمار في الشبكة في عام 2020 ، بزيادة بنسبة 10٪ مقارنة بالخطة في بداية العام.تكنولوجيا اليوفينغ للألمنيوميعتقد أن السوق كان متشائما حول بناء شبكة الكهرباء هذا العام، ومستوى الاستثمار في مشاريع بناء UHV شكلت 40.24٪ من إجمالي الاستثمار السنوي،سيكون جيداً لمدينة الألومنيوم.

للاختصار، من وجهة نظر أساسية، من المتوقع أن يزيد معدل الاكتفاء الذاتي للبوكسيت،ستعوض عن خطر تباطؤ إمدادات البوكسيت من الخارج، واستئنافإنتاج الألوميناوسوف تسهم القدرة على الإنتاج المسبق في إمداد الألومينا.مشروعات البناء العقاري في الربع الثاني سوف تتحسن بشكل كبير مقارنة بالربع الأول، من المتوقع أن يتراجع ضغط المخزون في صناعة السيارات في الربع الثاني ، ومن المتوقع أن يعكس الطلب على مشاريع UHV على الألومنيوم.تقييم متفائل لأسعار الألومنيوم في الربع الثاني، وأعتقد أن أسعار الألومنيوم ستؤدي إلى جولة من الانتعاش.