خطر التضخم في الأسواق الخارجية يلوح في الأفق. يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بسياسة حذرة، ولا تزال توقعات خفض أسعار الفائدة مرتين خلال العام دون تغيير.تم تنفيذ السياسات المحلية بشكل مستمر لدعم الاقتصاديُشير معدل النمو القياسي في مبيعات التجزئة إلى تحسن هامشي في الاستهلاك. ومع ذلك، فإن الانخفاض العميق في الاستثمار العقاري لا يزال العائق الرئيسي.تعليق الرسوم الجمركية عزز مؤقتاً من المشاعر، ولكن الصادرات لا تزال تحت الضغط على المدى المتوسط والطويل.والنمط المنخفض من البلاط الألومنيوم المخزون الاجتماعي يستمرومع ذلك، فإن ظهور ضغوط التصدير، إلى جانب العلامات الأولية للتراكم في مخزونات قضبان الألومنيومقد زادت من توقعات لتراكم البلاطات الألومنيوميظهر جانب الطلب تمييزاً كبيراً: إن سلسلة العقارات البطيئة تقمع الطلب على مواد الألومنيوم للبناء،في حين أن النمو الكبير في إنتاج ومبيعات المركبات ذات الطاقة الجديدة وسياسة تداول المركبات القديمة مقابل المركبات الجديدة تدعم بقوة مجالات ناشئة مثل لوحات الألومنيومفي السوق المستقبلية، قمع الاستهلاك التقليدي خارج الموسم وتباطؤ قطاع العقارات، إلى جانب توقعات فائض الألومنيوم،سوف تزيد من خطر تخفيف التكاليفومع ذلك، فإن انخفاض المخزونات وتكثيف السياسات المحلية لتحقيق الاستقرار في النمومن المتوقع أن تحافظ ألومنيوم شنغهاي على تقلبات محددة، ويمكن أن يتحرك مركز الأسعار إلى الأسفل مقارنة مع يونيو.
I. اتجاهات العقود الآجلة والأسعار الفورية
(1) اتجاهات أسعار الألومنيوم في الداخل والخارج
في الآونة الأخيرة، شهدت أسعار الألومنيوم المحلية والدولية تقلبات قوية.مع انخفاض 2 دولار,425.5 لكل طن و 2 دولار560.5 لكل طن. ارتفع بمقدار 107.5 دولار للطن في غضون الشهر، بزيادة 4.38٪.مع انخفاض 19ارتفع بنسبة 350 يوان للطن خلال الشهر، بزيادة قدرها 1.74٪ (انظر الرسوم البيانية 1-1 و 1-2)
(د) هيكل أساسي للأقراص الداخلية والخارجية
في الآونة الأخيرة، عقد الشهر القريب من شنغهاي الألومنيوم تم دعمه من قبل المخزونات المنخفضة للغاية والقسوم العالية في السوق الفورية.جنبا إلى جنب مع لعبة رأس المال التي أطلقتها الصراع الجيوسياسي الذي يدفع تكاليف الطاقة و توقعات الاحتياطي الاتحادي خفض أسعار الفائدة، قد دفعت مخاطر الاكتظاظ في المراكز إلى اتجاه صعودي قوي في عقد الشهر القريب. يعاني عقد الشهر البعيد من ضغوط بسبب الضعف في الطلب خلال فترة غير الموسمية.انخفاض دعم التكاليف الناجم عن فائض الألومينا، وقمع الصادرات طويلة الأجل من قبل الرسوم الجمركية الأمريكية.توقعات السوق لبدء دورة تراكم المخزونات في يوليو وأغسطس عززت التشاؤم حول الشهر القادميظهر فروق أسعار الألومنيوم في شنغهاي بين الفترات هيكلًا متراجعًا ويستمر في الارتفاع.عقدين وثلاثة يعادل 70 إلى 230 يوان، 110 إلى 380 يوان و 160 إلى 490 يوان للطن على التوالي. كانت أسعار القيمة الممتازة والخصم في أسعار الفورية في LME تتذبذب حول المستوى المستقر طوال الشهر ، وبلغت أعلى مستوى 7 دولار.37 لكل طن و 7 دولارات.71 لكل طن (انظر الشكلين 1-3 و 1-4)
في الآونة الأخيرة، حافظت الصين على "إنتاج مرتفع ومستقر"البيانات العقارية لا تزال ضعيفةومع ذلك، فإن العمل القوي لسوق السيارات الركاب قد قدم دعمًا لأسعار الألومنيوم. السعر الفوري للألومنيوم الكهربائي في الأساس في حالة ممتازة.
القواعد الأساسية
(1) سوق البوكسيت
بعد دخول شهر يونيو ، ارتفع سعر البوكسيت المحلي في الصين قليلاً. بعد زيادة طفيفة ، ظل متوقفًا مرة أخرى. حاليًا ، يبلغ سعر السوق 508 يوانًا للطن.سيؤثر وصول موسم الأمطار على التعدين ونقل المناجمجنبا إلى جنب مع تشديد عمليات تفتيش حماية البيئة في المناطق الشمالية، كان سعر البوكسيت في مقاطعة هنان أول من ارتفع.سعر البوكسيت المحلي ظل ساكنا مرة أخرى(انظر 2-1
فيما يتعلق بالخامات المستوردة، لم تكن هناك العديد من التقارير الخارجية مؤخرا. the situation of bauxite mining enterprises being affected by the revocation of mining licenses and exploration licenses by the transitional government of Guinea in the early stage has not been alleviatedإلى جانب ظهور تأثير موسم الأمطار تدريجياً، تم تشديد شحنات الخامات إلى حد ما.سعر البوكسيت في أستراليا هو 76 دولار أمريكي للطنارتفع سعر البوكسيت من غينيا إلى 72 دولار أمريكي للطن، حيث ظل دون تغيير مقارنة بالفترة السابقة.هذا الشهر، بدأت أسعار الشحن للسفن الكبيرة في غينيا وأستراليا. نطاق أسعار الشحن لنقل خام غينيا إلى موانئ شمال الصين هو [22-28.5] دولار أمريكي للطن، والتي لنقل الخام الأسترالي إلى موانئ شمال الصين هي [9.5-12] دولار أمريكي للطن (انظر 2-2).
(د) سوق الألومينا
وبما أن أرباح صهر الألومينا قد تمت استعادتها بشكل جيد، استأنفت المزيد والمزيد من الشركات الإنتاج.أسعار العقود الآجلة والسوق الفورية للألومينا المحلية استمرت في الانخفاضمع استمرار تعزيز الدعم من نهاية الإنتاج، بدأت أسعار العقود الآجلة والسعر الفوري للألومينا تتقلب وتصل إلى القاع.انخفضت القاعدة الإقليمية للألومينا بسرعة إلى المستوى الطبيعي بعد زيادة قصيرة الأجل.
في الآونة الأخيرة، كان جو التداول من الألومينا في الأسواق الخارجية ضعيفاً، وسعر الألومينا في أستراليا يتقلب باستمرار.متوسط سعر الألومينا في أستراليا كان 356 دولار أمريكي للطن، انخفاض 5 دولارات أمريكية للطن مقارنة بالفترة السابقة. وكان سعر الشحن البحري المذكور من موانئ غرب أستراليا إلى موانئ شمال الصين 27 دولار أمريكي للطن،زيادة 1 دولار أمريكي للطن مقارنة بالفترة السابقةوقد تم احتسابها بناءً على سعر الفور لليوان في الموانئ الشمالية الصينية، وكان حوالي 3230 إلى 3240 يوان للطن.
(3) تكلفة الألومنيوم الكهربائي
متوسط التكلفة النظرية لكل طن من الألومنيوم هذا الشهر كان 18374.51 يوان للطن، وبلغ متوسط الربح للطن من الألومنيوم 3,476 يوان للطن (انظر الشكل 2-3).
(4) المخزون والاستهلاك
مخزون الألومنيوم: وفقًا لشبكة MyNonferrous Metals Network ، اعتبارًا من 3 يوليو 2025 ، كان المخزون الاجتماعي لألوان الألومنيوم 456،000 طن. مخزون قضبان الألومنيوم هو 163،000 طن.(انظر الشكلين 2-4 و 2-5
ووفقاً لبياناتي عن المعادن غير الحديدية، في مايو 2025، كان معدل تشغيل مؤسسات ألومنيوم الصفائح والشرائط في جميع أنحاء البلاد 73.00٪، مع انخفاض شهري بنسبة 0.60٪ وانخفاض سنوي 3وبلغ معدل تشغيل شركات الأسلاك والعصي الألومنيوم في جميع أنحاء البلاد 63٪ ، 1.0٪ مقارنة بالفترة السابقة و 8.1٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.كان معدل تشغيل شركات الألومنيوم في جميع أنحاء البلاد 72.12٪، -3.65٪ على أساس شهري و -1.25% على أساس سنوي.53% مقارنة بالفترة السابقة و 10معدل استغلال الطاقة في مؤسسات السبائك الألومنيوم المعاد تدويرها الوطنية بلغ 38.04٪، 2.37% مقارنة بالفترة السابقة و -5.14% مقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي.
وفقًا لبيانات الإنتاج والمبيعات التي أصدرتها رابطة صناع السيارات في الصين ، في مايو 2025 ، وصل إنتاج ومبيعات السيارات في الصين إلى 2.649 مليون و 2.686 مليون وحدة على التواليفي الفترة من يناير إلى مايو، ارتفعت أسعار العملات الأجنبية بنسبة 1.1% و3.7% على التوالي، و11% و11.2% على التوالي.إنتاج وبيع السيارات بلغ 12وبلغ عدد السيارات التي تم إنتاجها وبيعها في مايو/أيار 2.313 مليون و12.748 مليون وحدة على التوالي بزيادة 12.7% و10.9% على أساس سنوي.352 مليون وحدة على التواليفي الفترة من يناير إلى مايو ، بلغ إنتاج وبيع المركبات الركاب 11.08 مليون و 10.996 مليون وحدة على التوالي ، بزيادة 14٪.1% و 12في مجال السيارات ذات الطاقة الجديدة، بلغ الإنتاج والمبيعات 1.27 مليون و 1.307 مليون وحدة على التوالي في مايو، بزيادة بنسبة 35٪ و 36.9٪ على أساس سنوي.تمثل مبيعات المركبات ذات الطاقة الجديدة 48%في الفترة من يناير إلى مايو، بلغ إنتاج وبيع المركبات ذات الطاقة الجديدة 5.699 مليون و5.608 مليون وحدة على التوالي، بزيادة قدرها 45.2% و44% على أساس سنوياستمرت سياسة تداول السيارات القديمة مقابل السيارات الجديدة في العمل، وتم تسريع تنشيط الاستهلاك المحلي لإطلاقها.جنبا إلى جنب مع الإطلاق المتكرر للمنتجات الجديدة من قبل الشركات والأنشطة الترويجية القوية في العديد من معارض السيارات، حافظت سوق السيارات الشخصية على اتجاه جيد (انظر الرسوم البيانية 2-7 و 2-8).
الثالث: توقعات السوق المستقبلية
خطر التضخم في الأسواق الخارجية يلوح في الأفق. هذا الشهر، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ولكن ألمح إلى خفض أسعار الفائدة مرتين خلال العام.تعيش البيانات الاقتصادية الضعيفة ومرونة العمالة في الولايات المتحدةوقد تم تنفيذ سياسات داخلية باستمرار، مع خفض أسعار الفائدة وتدابير لتحقيق الاستقرار في النمو لتعزيز الاقتصاد.تشير بيانات الترددات العالية المتعددة إلى تحسن هامشي في نهاية الاستهلاك، لكن الانخفاض العميق في الاستثمار العقاري لا يزال العائق الرئيسي.لكن الصادرات لا تزال منخفضة على المدى المتوسط والطويل.
من جانب العرض، الحديد المتحلل حافظ على إنتاج مرتفع ومستقر مع استئناف الإنتاج في يونان، غوانغشي وأماكن أخرىإنتاج الأسبوعي من الألومنيوم الكهربائي استمر في الزيادة هذا الشهرفي الوقت الحاضر ، يستمر نمط المخزون المنخفض من البلاطات الألومنيوم في المخزون الاجتماعي. ومع ذلك ، بسبب تأثير التعريفات الجمركية ، فإن ضغط التصدير يتزايد تدريجيا.بدأ التجرد الاجتماعي من قضبان الألومنيوم يظهر علامات التراكم هذا الشهرإضافة إلى اقتراب موسم الخروج من الموسم، التراكم المتوقع من البلاطات الألومنيوم هو الاحتباس الحراري.
في نهاية المستهلك، ظهر نمط من التمييز بين قطاع الاستهلاك النهائي والقطاعات الناشئة:كان الطلب على ملفات الألومنيوم المعمارية وسبائك الألومنيوم ضعيفاًوقد أدى النمو الكبير في إنتاج وبيع المركبات ذات الطاقة الجديدة إلى زيادة معدلات تشغيل لوحات الألومنيوم والشرائط والأوراق.حثت سياسة تداول السيارات القديمة مقابل السيارات الجديدة على زيادة كبيرة في مبيعات سيارات الركاب على أساس سنوي.
توقعات السوق المستقبلية: سيؤدي وصول فترة غير الموسمية إلى كبح الاستهلاك التقليدي، ولا يزال التباطؤ في قطاع العقارات غير محلل.توقعات زيادة الألومينا قد كثفت خطر تخفيف في الجانب التكلفة من الألومنيوم الكهربائيفي هذه الأثناء the low inventory of aluminum ingots in the social warehouse and the continuous strengthening of domestic policies to stabilize growth have jointly contributed to the resilience of the bottom of Shanghai aluminumبشكل عام، من المرجح أن يحتفظ ألومنيوم شنغهاي بتقلبات محددة في النطاق، ولكن مركز الأسعار قد انخفض قليلاً مقارنة مع يونيو.
درجة الماجستير في القانون. منذ دخولي صناعة العقود الآجلة في عام 2019، كنت منخرطة بعمق في أبحاث الصناعة الكيميائية والطاقة، فضلا عن السلع السائبة من المعادن غير الحديدية.الاعتماد على إطار التحليل ثنائي الأبعاد للصناعة الكلية، يقوم النظام بتفكيك نمط العرض والطلب، ودورة المخزون وتوجه السياسة للسلسلة الصناعية، مما يوفر تنبؤات الاتجاه،استراتيجيات التحوط وإدارة المخاطر للعملاء المؤسسيين والشركات الحقيقية.
