في التوقيت السابع المحلي ، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا لتوسيع ما يسمى فترة وقف "التعريفة المتبادلة" ، وتأجيل التنفيذ من 9 يوليو إلى 1 أغسطس.
في يوم الاثنين من هذا الأسبوع ، كان المشاعر الإجمالية في قطاع المعادن غير الحركية سيئة. انخفضت العقود الرئيسية لنحاس شنغهاي ، شنغهاي الألمنيوم ، شنغهاي نيكل وشنغهاي زنك بأكثر من 1 ٪ في اليوم ، وسقط العقد الرئيسي لشنغهاي القصدير بأكثر من 2 ٪. 9 يوليو هو الموعد النهائي للولايات المتحدة لتعليق تدابير التعريفة على الشركاء التجاريين ذوي الصلة ، ويشاهد السوق عن كثب تقدم مفاوضات التعريفة الجمركية.
انخفض قطاع المعادن غير الحركية ككل ، وكانت معنويات السوق سيئة ، ويرجع ذلك أساسا إلى الضعف الهامشي للعوامل الإيجابية الكلية. قال جي شيانفي ، وهو محلل للمعادن غير المحفوظة في مستقبل غووتاي يونان ، أنه في السابق ، عندما وقع ترامب على مشروع القانون "الكبير والجميل" ، اعتقد السوق أن مشروع القانون كان مثيرًا للجدل وقد يؤدي إلى تفاقم الظلم الاجتماعي والتوازن المالي. بالإضافة إلى ذلك ، دخلت المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا ، وكذلك بين الولايات المتحدة واليابان ، جميعها مراحل حرجة. إذا لم يكن من الممكن التوصل إلى اتفاقات ، فسيكون لها تأثير كبير على صادرات البلدان والمناطق ذات الصلة. حاليًا ، أزعج آخر تهديد التعريفة من إدارة ترامب معنويات السوق ، وبعض الأموال تبيع الأصول المحفوفة بالمخاطر.
وقال وانغ يونفي ، رئيس وزارة استشارات الاستثمار في شانجين المستقبلية ، للصحفيين إن توقعات السوق الحالية تتغير بشكل أساسي حول سياسة "التعريفة المتبادلة" الأمريكية. على الرغم من أن السوق يتوقع انخفاض مدى الزيادات الضريبية في الولايات المتحدة ، إلا أن الاحتكاكات التجارية التي تم استئنافها قد تدوم لفترة أطول ، مما يكون له تأثير سلبي على النمو الاقتصادي العالمي والطلب على المعادن غير الحديدية.
من منظور التسعير ، يعتقد Ji Xianfei أن بيانات كشوف المرتبات التي لا يونيو الأمريكية في يونيو تجاوزت التوقعات ، مما يشير إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة لا يزال ضيقًا وأن الاقتصاد مرن نسبيًا. أدى ضعف التوقعات للاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة إلى انتعاش في مؤشر الدولار الأمريكي ، وبالتالي قمع أسعار الأصول المحفوفة بالمخاطر. وفي الوقت نفسه ، مع دخول الطلب إلى موسم الركود ، بدأ الطلب على وحدات الصادرات الضوئية والصادرات في الانخفاض. وضعت جدولة الإنتاج للأجهزة المنزلية بشكل كبير. أدت درجات الحرارة المرتفعة إلى انخفاض معدل تشغيل الصناعات المصب والاستعداد الضعيف لتجديد المخزونات. بدأت المخزونات الاجتماعية لأصناف معدنية متعددة غير محلية في التراكم.
وقال شياو جينغ ، كبير المحللين للمعادن غير المحفوظة في العقود الآجلة في غووتو ، إنه في يوليو ، دخل النوعان الرائدان من النحاس والألومنيوم في غير موسم الطلب ، وزادت المخزونات الاجتماعية ببطء. قد تتحول الأساسيات من "الواقع القوي" للمعاملات السابقة إلى "التوقع الضعيف" للمعاملات الحالية. بالنظر إلى الأصناف الأخرى ، فإن عوامل مثل انخفاض الطلب على المنتجات المجلفنة واستعادة الإنتاج بعد زيادة رسوم معالجة التركيز قد قمعت أسعار الزنك. التوقعات الأساسية المتوسطة والطويلة الأجل للقصدير هي أيضا ضعيفة نسبيا.
كيف سيؤثر تهديد ترامب المتجدد بالتعريفات على سوق المعادن غير الحديدية؟
قال جي شيانفي إن تصريحات ترامب ذات الصلة أثرت بشكل أساسي على أسعار الأصناف المعدنية غير الحديدية من خلال قناتين: أولاً ، أدت سياسة التعريفة الجمركية إلى معنويات السوق المتشائمة نسبيًا ، وقد ترتفع معنويات النفور من المخاطر في السوق ؛ ثانياً ، قد تنخفض الاحتكاكات التجارية عن النمو الاقتصادي العالمي وبالتالي تؤثر على الطلب على السلع السائبة.
يعتقد Xiao Jing أن سوق المعادن الحالي غير الحديدي يحتاج إلى الانتباه إلى نقطتين: أولاً ، وضع مفاوضات التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة والشركاء التجاريين المعنيين ؛ والثاني هو وضع الانتعاش الاقتصادي للاقتصادات الرئيسية ، وخاصة البيانات الاقتصادية الكلية للاقتصاد الرئيسيين ، الصين والولايات المتحدة. عند دخول الربع الثالث ، فإن جداول الإنتاج لمبيعات المبيعات المحلية وأوامر التصدير للأجهزة المنزلية في الصين قد "تهدئة" ، وقد خفضت معظم المؤسسات المعروفة توقعاتها لمعدل النمو الاقتصادي العالمي في عام 2025.
بعد أن أعلن ترامب عن سياسة "التعريفة المتبادلة" في النصف الأول من العام ، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات شديدة. أخذ هذا كمرجع ، إذا كانت سياسة التعريفة الجمركية تعود ، فسيكون السوق في حالة اضطراب مرة أخرى. ومع ذلك ، بالنظر إلى أن شدة السياسة التعريفية واستدامتها قد تكون أضعف مما كان متوقعًا ، فمن المتوقع أن يكون التأثير الفعلي على المدى الطويل محدودًا نسبيًا. وقال وانغ يونفي إن السبب الرئيسي لاسترداد أسعار المعادن غير الحديدية في الربع الثاني هو أن الطلب قصير الأجل كان أقوى من المتوقع. من المرجح أن يعود الطلب إلى الطبيب في النصف الثاني من العام ، وهو ما لا يفضي إلى زيادة زيادة الأسعار. بمجرد استعادة سياسة "التعريفة المتبادلة" في الولايات المتحدة ، قد يزداد ضغط الطلب أكثر من المتوقع ، مما يؤدي إلى إعجاب الأسعار.
بالنظر إلى أن عدم اليقين في السياسات يصعب القضاء عليه ، فإننا نعتقد أن المشاركين في السوق يجب أن يأخذوا الأساسيات باعتبارها المنطق التجاري الرئيسي في المعاملات المستقبلية وأن يكونوا متيقظين بشأن المخاطر التي تسببها التغييرات في السياسة. قال وانغ يونفي.
قال جي Xianfei إنه على المستوى الكلي ، قد تستمر السياسات المختلفة لإدارة ترامب في إزعاج معنويات السوق ، مما يجعل التداول عن بُعد في سوق المعادن غير الحركية أكثر حذراً. على المستوى الجزئي ، يكون حاليًا خارج الموسم للاستهلاك ، ويظهر الاستهلاك الطرفي اتجاهًا إضعافًا هامشيًا. ومع ذلك ، فإن شهر أغسطس وسبتمبر هما المواسم الذروة للاستهلاك ، ومن الضروري إيلاء اهتمام وثيق لدعم السياسات المحلية للاستهلاك.
في النصف الثاني من العام ، قد يظهر الاستهلاك المحلي تغييرات هيكلية. سيكون معدل نمو العقارات والبناء منخفضًا نسبيًا ، وسوف تنخفض السعة المثبتة الجديدة للطاقة الكهروضوئية على أساس سنوي ، وقد يتباطأ معدل نمو إنتاج الأجهزة المنزلية. ومع ذلك ، فإن نمو الاستثمار في البنية التحتية مثل شبكات الطاقة سيدعم الاستهلاك الطرفي للمعادن غير الحديدية. بالمقارنة مع النصف الأول من العام ، قد يتباطأ معدل نمو استهلاك الطرفي. بالإضافة إلى ذلك ، هناك اختلافات كبيرة في أساسيات الأصناف المعدنية غير الحديدية المختلفة. من بينها ، انخفضت رسوم المعالجة الخاصة بتركيز النحاس ، وقد انخفض صهر النحاس في الخارج بشكل مستمر ، وانخفض ناتج النحاس المكرر. سيستمر نقل العرض الفضفاض لخام الزنك إلى نهاية الصهر ، وسيزيد ضغط التوريد من سبائك الزنك تدريجياً. قد تحد مرونة إمداد النيكل من مساحة السعر أعلاه. قال جي شيانفي.
