تتحول سوق الألمنيوم العالمية من تخمة طويلة الأجل إلى نقص حاد. حذرت سيتي جروب من أن السوق "تسير نائمة نحو أكبر عجز لها منذ 20 عامًا"، وتتوقع ارتفاع الأسعار من 2700 دولار للطن حاليًا إلى ما فوق 3000 دولار أمريكي، وتبقى مرتفعة لتجنب استنزاف المعدن العالمي.
تعتبر حالة المخزون في بورصة لندن للمعادن (LME) مدعاة للقلق. ظل إجمالي المخزون يحوم حول 700 ألف طن منذ مايو، وهو انخفاض كبير من مليون طن في نفس الفترة من العام الماضي و 3 ملايين طن قبل أربع سنوات، مع انخفاض ملحوظ في سيولة التبادل.
كان هناك تحول كبير في تدفق الألمنيوم الروسي. نظرًا للعقوبات التي تقيد وصوله إلى نظام بورصة لندن للمعادن، فقد تدفقت كمية كبيرة من الألمنيوم الروسي بدلاً من ذلك إلى السوق الآسيوية، مما زاد من تفاقم ضيق المخزون في البورصات.
تواجه إنتاجية الألمنيوم في الخارج تحديات هيكلية. على الرغم من أن الولايات المتحدة قد عدلت سياستها التعريفية، إلا أن ارتفاع تكاليف الطاقة أدى إلى صعوبات تشغيلية للمصاهر في أجزاء كثيرة من العالم. حذرت 32 شركة في جنوب إفريقيا من أنها قد تغلق مصهرها في موزمبيق.
إندونيسيا هي الأمل الوحيد للإمداد العالمي الجديد، لكن سيتي جروب تتوقع أن تصل طاقتها الإنتاجية السنوية إلى 2.3 مليون طن فقط بحلول عام 2030، وهو أقل بكثير من الهدف المخطط له البالغ 7 ملايين طن، حيث تواجه المصاهر الجديدة تحديات كبيرة في إمدادات الطاقة.
يستمر الجانب المتعلق بالطلب في التعزيز. ينمو الطلب على الألمنيوم في صناعات الطاقة الجديدة والمركبات الكهربائية بسرعة، مما يوفر دعمًا قويًا للاستهلاك العالمي ويزيد من حدة ضغط فجوة العرض.
قد تشهد سوق الألمنيوم نقطة تحول تاريخية. كانت أزمات العقود الثلاثة الماضية مدفوعة جميعها بفائض العرض، وستكون الأزمة التالية أزمة نقص في العرض غير مسبوقة.
