خلال عطلة الربيع ، كان اتجاه السعر الإجمالي للمعادن غير الحديدية ضعيفة. اعتبارًا من نهاية 3 فبراير ، أغلقت أسعار النحاس في لندن عند 9110 دولارًا / طنًا ، بزيادة قدرها 0.26 ٪ عن 27 يناير ؛ أغلق سعر LUN الألمنيوم عند 2،620.5 دولار / طن ، بزيادة قدرها 0.46 ٪ من 27 يناير ؛ أغلق سعر الزنك في لندن عند 2089 دولارًا / طنًا ، بانخفاض 1.00 ٪ من 27 يناير ؛ أغلق سعر LUN Nickel عند 15.075 دولار / طن ، بانخفاض 3.15 ٪ من 27 يناير ؛ أغلقت أسعار London Lead عند 1945 دولارًا / طنًا ، بانخفاض 0.38 ٪ من 27 يناير ؛ لا يزال سعر Lensy أقوى قليلاً بسبب تأثير جانب العرض ، حيث يغلق عند 29،945 دولارًا / طنًا في 3 فبراير ، بزيادة قدرها 1.18 ٪ من 27 يناير.
يتغير الماكرو في الخارج بشكل كبير
من البيانات الاقتصادية الخارجية ، لا تزال مرونة الاستهلاك الأمريكية موجودة ، وقد تباطأ النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. في الربع الرابع من عام 2024 ، فإن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 2.3 ٪ ، وأقل من القيمة المتوقعة البالغة 2.7 ٪ والقيمة السابقة البالغة 3.1 ٪ ، ونمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2024 كان 2.8 ٪ ، وهو أقل من 0.1 مئوية من السوق 0.1 مركزية ، وكان من قبل مئوية 0.1 مركزية ، والقيمة. في المئة. كان النمو على أساس سنوي 0.9 ٪ ، أقل من القيمة المتوقعة البالغة 1.0 ٪ ، وهي القيمة السابقة البالغة 0.9 ٪ ، وقد تباطأ النمو الإجمالي.
في 1 فبراير ، احتج ترامب بقانون الحقوق الاقتصادية للطوارئ الوطنية (IEEPA) لفرض تعريفة على الواردات من كندا والمكسيك والصين. على وجه التحديد ، فرضت إدارة ترامب تعريفة إضافية بنسبة 25 ٪ على الواردات الكندية ، مع فرض تعريفة منخفضة نسبيا بنسبة 10 ٪ على موارد الطاقة الكندية. كما تم فرض تعريفة إضافية بنسبة 25 في المائة على الواردات من المكسيك ؛ تم فرض تعريفة إضافية بنسبة 10 في المائة على الواردات من الصين. لقد كثفت سياسة التعريفة الخاصة بترامب التوترات السياسية بين الولايات المتحدة وكندا والمكسيك ، مما زاد من عدم اليقين من العوامل الكلية ، كما سيتم تضخيم تقلبات سوق السلع الأساسية.
قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتعليق التخفيضات في أسعار الفائدة ، وخفضت أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي ، وهبطت "الأحذية" ، وقال بنك اليابان إنه لا يزال من الممكن رفع أسعار الفائدة في المستقبل. في كانون الثاني (يناير) ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن توقف عن تخفيضات أسعار الفائدة ، إلى حد كبير يتماشى مع توقعات السوق. نتطلع إلى السوق المستقبلية ، فإن احتمال الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على تعليق تخفيضات أسعار الفائدة أكبر في مارس ، ولكن قد تتقلب توقعات خفض سعر الفائدة ؛ في يناير ، خفضت البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ، وبعد اجتماع أسعار الفائدة ، أصدر المسؤولون بشكل جماعي إشارة "dovish" ، والتي من المتوقع أن ترى المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في النصف الأول من عام 2025. في 29 يناير ، أظهرت محضر اجتماع BOJ أن الأعضاء اتفقوا على توقعات التضخم بشكل معتدل ؛ في 20 كانون الثاني (يناير) ، قال نائب حاكم بنك اليابان ، ريوزو إيكيمينو ، إن دورة إيجابية من "النمو الاقتصادي الياباني ، ونمو الأجور ، وتحسين الإنتاجية" تم تشكيلها ، ويتوقع السوق أن يقوم بنك اليابان بتنفيذ "رفع أسعار الفائدة التدريجي".
من المتوقع أن تظل الأساسيات قوية
من وجهة النظر الأساسية ، خلال عطلة الربيع ، ظلت إمدادات السوق مستقرة ، وكان الاستهلاك ضعيفًا ، وبعد عطلة الربيع ، كان من المتوقع أن تكون المكتبة قوية. من منظور الأصناف ، استمر منجم النحاس العالمي في توفير وضع ضيق ، تحول مؤشر TC الفوري لتركيز النحاس المستورد السلبي ، واستمرت أرباح الصهر في تعاني من خسائر كبيرة ، وكان إنتاج النحاس الخام المعدني محدودًا ، وساهمت النحاس الخام في الزيادة الرئيسية. في يناير ، بسبب تنفيذ سياسة الفواتير العكسية ، من المتوقع أن ينخفض إمداد النحاس الخردة ، إلى جانب الصيانة الموسمية ، ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج النحاس الكهربائي المحلي ، ولكن العالي بشكل عام ؛ جانب المستهلك ضعيف ، قبل عطلة مهرجان الربيع ، افتتحت مؤسسات المصب لعطلة مهرجان الربيع ، ومعدل التشغيل في مستوى منخفض ، وخطر التراكم أكبر. فيما يتعلق بالألمنيوم الكهربائي ، قبل عطلة الربيع ، خفضت الشركات الإنتاج ، ظلت طاقة إنتاج الألومنيوم الكهربائية مرتفعة ، وتأثر الطلب بعطلة مهرجان الربيع ، وقلل المؤسسات المصب الإنتاج أكثر. بالإضافة إلى ذلك ، تمارس أسعار الألومينا دعمًا جانبيًا للتكلفة ، أو الضغط على المدى القصير أو الضغط. من المتوقع أن تكرم شنغهاي زنك ، حتى يناير ، نهاية العرض الضيق ، رسوم معالجة تركيز الزنك المحلية لإصلاحها لأكثر من 2000 يوان/طن ، ورسوم معالجة تركيز الزنك المستوردة إلى مواد خام إيجابية ، غير كافية لقيود الإنتاج الصاخب ، تحسنت أرباح الصهر أكثر من الإنتاج الطبيعي خلال عطلة الربيع. جانب الطلب في حالة راكدة بسبب سوء الاستهلاك وعطلة مهرجان الربيع ، والعرض والطلب ضعيف ، وخطر التراكم أكبر. سوق الرصاص ، المصهر الرئيسي الأصلي للحفاظ على الإنتاج الطبيعي ، يرجع المصهر المعاد تدويره إلى التحكم البيئي وقيود المواد الخام ، وتوقف الإنتاج عن الإجازات أكثر ، بالنظر إلى أن نفايات إعادة تدوير بطاريات استأنفت في وقت لاحق من مؤسسات الصهر ، فإن سعر الرصاص الإجمالي سهل في الارتفاع والسقوط.
توقعات السوق واستراتيجية الاستثمار
على العموم ، خلال عطلة الربيع المحلي ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن تعليق تخفيضات أسعار الفائدة ، بما يتماشى بشكل أساسي مع توقعات السوق ، استخدم ترامب بعض رقائق التعريفة الجمركية لفرض تعريفة على المنتجات المستوردة من كندا والمكسيك والصين ، واتجاه مؤشر الدولار الأمريكي قوي ، واللوحة المعدنية غير المحمولة تحت الضغط ككل.
من ناحية ، نتطلع إلى السوق المستقبلية ، من ناحية ، الإنتاج الأكثر طبيعية خلال مهرجان الربيع ، فإن المصب في عطلة لتقليل الإنتاج ، والاستهلاك ضعيف ، ومخاطر تراكم المخزون أكبر ؛ من ناحية أخرى ، تم إصدار سياسة تعريفة الولايات المتحدة ، وكان اتجاه مؤشر الدولار الأمريكي قويًا ، وكان سعر المعادن غير الحديدية تحت ضغط أكبر. من المتوقع أن يكون اتجاه سعر المعادن المحلية غير الحديدية ضعيفًا بعد مهرجان الربيع. ومع ذلك ، مع تحسن الاستهلاك في اتجاه مجرى النهر وتوقعات السياسة المحلية المتفائلة ، من المتوقع أن تستقر أسعار المعادن غير الحديدية والارتداد ، وفي المستقبل القريب ، تستمر في الانتباه إلى أنواع المخزون ، والمخزون ، وتغيرات السياسة الكلية في الداخل والخارج.
