في الآونة الأخيرة، كل من أسعار الألومنيوم المحلية والدولية تراجعت بعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها على المدى القصير.أظهرت العقود الآجلة للألومنيوم التي تمثل مكونًا رئيسيًا للتكلفة أداءً أضعففي 24 نوفمبر ، انخفض عقد الشهر السابق (AL2601) لفترة وجيزة إلى 2،707 يواني / طن خلال ساعات التداول ، مما يمثل أدنى مستوى في ستة أشهر.
فيما يتعلق بالانخفاض الأخير في أسعار الألومنيوم، صن كوانغوين، المحلل المعادن غير الحديدية في شينهو الآجلة،وأوضح أن الارتفاع السابق كان مدفوعاً بشكل أساسي بالتفاؤل على المستوى الكلي والاضطرابات في جانب العرضفي منتصف نوفمبر، مع اقتراب إغلاق الحكومة الأمريكية الممتد من نهايته، ارتفعت رغبة السوق في المخاطر بشكل كبير،توقعات خفيفة لنمو العرض أدت إلى زيادة المشاعر الصعوديةوقد وصلت مصانع الصهر المحلية إلى سقف قدرتها الفعلية، في حين أن قيود الطاقة حدت توسيع القدرة في الخارج، مما عزز بشكل جماعي الروايات المتفائلة للسوق.
ومع ذلك، منذ الأسبوع الماضي، تباطأت المشاعر الصاعدة بشكل ملحوظ. العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قدموا تصريحات صقورية، مما أدى إلى خفض توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في ديسمبر.Sوارتفع معدل البطالة في سبتمبر/أيلول بشكل طفيف، وتجاوزت إضافات الرواتب غير الزراعية التوقعات بشكل كبير، مما زاد من عدم اليقين حول توقيت خفض أسعار الفائدة المحتمل.دخلت بيئة السياسة الكلية فترة هدوءمما يؤدي إلى انخفاض الشهية للمخاطرة ويقود إلى تصحيح حاد في أسعار الألومنيوم.
في الأساس، لا يزال سوق الألومنيوم ضعيفاً. الطلب يظهر تراجع هامشي موسمي، في حين أن ظروف جانب العرض شهدت تغييرات ضئيلة. على الرغم من تقلبات مستويات المخزونات، فإن التداول في السوق قد بدأ في الانخفاض.لا تزال منخفضة نسبياوبصفة عامة، كانت حركة الأسعار الأخيرة مهيمنة على التداول القائم على النطاق الكلي، مع عدم اليقين من جانب العرض بمثابة رواية متوسطة إلى طويلة الأجل.
على وجه الخصوص، أسعار الألومينا المستقبلية تستمر في الضعف.لاحظ أن حالة الإفراط في العرض في سوق الألومينا لم تتحسن بشكل كبيرعلى الرغم من أن بعض المنتجين الشماليين خفضوا الإنتاج بسبب اللوائح البيئية وضغوط التكاليف خلال موسم التدفئة،معظم المنتجين يحتفظون بمعدلات تشغيل عالية للدفاع عن حصتهم في السوقهذا دفع مخزونات الألومنيوم الاجتماعي إلى أعلى مستويات تاريخية. علاوة على ذلك، منذ يوليو،مما أدى إلى زيادة مطردة في طلبات التسجيل في المستودعات000 طن، مما يضيف مزيدا من الضغوط الهبوطية على أسعار العقود الآجلة للألومنيوم.
وفيما يتعلق بمجال العرض والطلب، أضاف صن كوانغوين أنه على الرغم من أن طاقة التشغيل للألومنيوم لم تزيد في الآونة الأخيرة، إلا أنها لا تزال في مستويات مرتفعة تاريخيا، مع إنتاج يومي يتجاوز 260،000 طنوقد ظلت طاقة صهر الألومنيوم الأولي في الأسفل ثابتة إلى حد كبير ، مما يحد من استهلاك الألومنيوم الإضافي إلى حوالي 235000 طن يوميًا.انخفضت هامش الصادرات، مما أدى إلى الانتقال من الصادرات الصافية إلى الواردات الصافيةوالتي بدورها دفعت أسعار الألومينا الفورية والعقود الآجلة إلى انخفاض.
مع استمرار انخفاض أسعار الألومينا الفورية، يعمل الآن حوالي 8% من المنتجين بخسارة. من المرجح أن تتزايد تخفيضات الإنتاج في ديسمبر،والتي ستزيد من مقاومة المزيد من انخفاض الأسعارنتوقع أن تبقى أسعار الألومينا ضعيفة ولكن محدودة على المدى القريب، قال وانغ شيانوي.
بالنظر إلى المستقبل، يعتقد وانغ أن أسعار الألومنيوم قد تستمر في الضعف.سوق الألومنيوم لن يشهد تحولات كبيرة في ديسمبر، لكن الربع الأول من العام المقبل قد يواجه زيادة في العرض وضعف الطلب. من المتوقع أن تكون القدرات الجديدة في شينجيانغ ومنغوليا الداخلية جاهزة بحلول نهاية العام،وبعض مصانع الصهر قد خفضت نسب الألومنيوم المنصهرفي الجانب الطلبي، يناير/فبراير هو تقليديا هدوء موسمي قبل السنة الصينية الجديدة.والتي شهدت في نهاية العام زيادة في الإنتاج هذا العاممع ارتفاع الفائدة المفتوحة على الألومنيوم في شنغهاي إذا فشلت الأسعار في الانتعاش قريباًالمزيد من الضغط على أسعار العقود الآجلة.
وأضاف صن كوانغوين أن أساسيات سوق الألومنيوم الحالية لا تزال ضعيفة، تتميز بتراجع الطلب إلى حد ما واستقرار العرض.بدلاً من ذلك، لا تزال تقلبات المشاعر الناجمة عن التطورات الكلية هي العامل المهيمن الذي يؤثر على أسعار العقود الآجلة.الأحداث الرئيسية القادمة التي يجب مراقبتها تشمل اجتماع السياسة الاحتياطية في ديسمبر ومؤتمرات السياسة الداخلية الرئيسية في الصينعلى المدى المتوسط إلى الطويل، بينما من المتوقع أن تظل المعروض العالمي وفيرة، تظل توقعات الصين الكلية متفائلة نسبيا، مما يدعم تحولًا تدريجيًا صعوديًا في مركز أسعار الألومنيوم.
