حذرت شركة "جي بي مورغان تشايس" من أن هناك نقصًا قدره 230 ألف طن في سوق الألومنيوم في عام 2026، وقد يرتفع مركز أسعار النحاس والألومنيوم بشكل كبير.
February 24, 2026
في 23 فبراير، أصدر بنك جيه بي مورجان تشيس أحدث تقرير بحثي له، حيث قدم توقعات حول حالة العرض والطلب في سوق الألومنيوم العالمي واتجاهات الأسعار في عام 2026. وذكر التقرير أنه من المتوقع أن تكون هناك فجوة في العرض تبلغ حوالي 230 ألف طن في سوق الألومنيوم العالمي في عام 2026. وبناءً على ذلك، توقع أن يصل متوسط سعر الألومنيوم في الربع الثاني من عام 2026 إلى 3200 دولار للطن. وفي الوقت نفسه، تعتقد أن سعر الألومنيوم سيظل يحظى بدعم قوي في النصف الثاني من عام 2026.
ومن الجدير بالذكر أن بنك جيه بي مورجان تشيس أصدر حكمًا مشابهًا بشأن ضيق العرض لسوق النحاس في نفس اليوم. وقدر التقرير أنه ستكون هناك فجوة في العرض قدرها 130 ألف طن في سوق النحاس العالمي في عام 2026، وتوقع أن يصل سعر النحاس إلى 13500 دولار للطن في الربع الثاني و13000 دولار للطن في الربع الثالث.
ومن منظور أوسع، شهد هيكل الطلب على المعادن الصناعية مثل النحاس والألمنيوم تغيرات عميقة في السنوات الأخيرة. تقليديا، كان الطلب على هذه المعادن مدفوعا بشكل رئيسي بالدورة العقارية. ومع ذلك، مع تسارع بناء مراكز البيانات العالمية، وتحديث البنية التحتية للطاقة، وتوسيع صناعة الطاقة الجديدة، أصبحت مصادر الطلب على النحاس والألومنيوم والأصناف الأخرى متنوعة بشكل متزايد. وعلى وجه الخصوص، فإن الزيادة في استهلاك الطاقة بسبب توسع قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، فضلاً عن بناء القدرات المدفوعة بعملية "إعادة التصنيع" في مختلف البلدان، تؤدي إلى زيادات هيكلية جديدة في الطلب على المعادن الصناعية.
ومن ناحية العرض، فإن التوسع في الإنتاج العالمي للألمنيوم المُحلل كهربائيًا مقيد بعوامل متعددة مثل تكاليف الطاقة والسياسات البيئية. وتيرة إطلاق الطاقة الإنتاجية الجديدة بطيئة نسبيًا. وفي الوقت نفسه، عززت بعض البلدان الغنية بالموارد السيطرة على الموارد المحلية من خلال زيادة الضرائب على الموارد وتحديد حصص التصدير، مما أدى إلى زيادة تشديد مرونة العرض. ويشكل هذا التغيير الهيكلي في العرض والطلب أساسًا مهمًا لدعم أسعار الألومنيوم على المدى المتوسط والطويل.
