كسر سعر النحاس حاجز الـ 80,000، وسعر الألومنيوم 20000 ليس "نهاية" هذا العام
April 24, 2024
منذ شهر مارس، وتحت تأثير عوامل متعددة، سجلت أسعار السلع ارتفاعات قياسية جديدة. في سوق المعادن، كانت النحاس دائمًا أحد بؤر الاهتمام، وباعتباره ممثلاً للمعادن الأساسية، فقد قاد دائمًا التغيير في أسعار المعادن الأخرى. أدت الزيادة الأخيرة في أسعار النحاس، وأحداث التدخل في التعدين بشكل متكرر إلى توقعات بانخفاض الإمدادات، وكسرت أسعار النحاس حاجز 80000، وصعد النحاس الرئيسي في شنغهاي إلى 81050 يوان/طن، وهو مستوى قياسي جديد في 18 عامًا. بالنظر إلى اتجاهه، وبعد تقلبات معنويات الاقتصاد الكلي، فإن 80000 على المدى القصير أو الذروة، ستختبر مرارًا وتكرارًا مقاومة حاجز 80000.
باعتباره سلعة لا تقل أهمية عن النحاس، كان الألومنيوم أيضًا قويًا مؤخرًا، في أوائل أبريل، اخترقت القوة الرئيسية لـ "ألومنيوم شنغهاي" علامة 20000 يوان/طن، وتحت تأثير العقوبات البريطانية والأمريكية على "الألومنيوم الروسي"، قام ألومنيوم لندن بتحديث مستوى قياسي جديد منذ 10 يونيو 2022 إلى 2728.00 دولارًا أمريكيًا/طن، في ظل خلفية قوة ألومنيوم لندن، وصل ألومنيوم شنغهاي المحلي الرئيسي ذات مرة إلى مستوى قياسي لمدة عامين عند 21345 يوان/طن. ومع ذلك، قد يدفع الحادث اللاحق المزيد من الألومنيوم الروسي إلى دخول الصين، مما يؤدي إلى تجاوز العرض المحلي للتوقعات، وهناك مخاطر خفية. في الآونة الأخيرة، زادت إيصالات الإلغاء "لألومنيوم بورصة لندن للمعادن" أكثر من المتوقع، وهناك بعض التلاعب برأس المال في السوق، ومن الضروري توخي الحذر بشأن إمكانية التراجع في القرص الناتج عن رحيل الثيران اللاحقة؛ بالنظر إلى إجمالي الطلب في السوق في الربع الثاني لا يزال ضعيفًا، فإن 20000 هي "نقطة البداية" أو "النهاية" لأسعار الألومنيوم هذا العام؟تم تحديد إنتاج "الألومنيوم الكهربائي" في الربع الأول، وزادت الطاقة الإنتاجية في الربع الثانيالألومنيوم الكهربائي، باعتباره نوعًا عالي استهلاك الطاقة، له حد أقصى في الطاقة الإنتاجية، والطاقة الحالية للألومنيوم الكهربائي قريبة من مؤشر السقف، ويتم تقليل الطاقة الجديدة تدريجيًا. ينقسم إنتاج الألومنيوم الكهربائي المحلي بشكل أساسي إلى الطاقة الحرارية، والألومنيوم الكهرومائي. يتركز الألومنيوم الحراري بشكل أساسي في شينجيانغ، ومنغوليا الداخلية، وشاندونغ، وشانشي، حيث تتوفر موارد الفحم، والألومنيوم الكهرومائي بشكل أساسي في يونان وقوانغشي. ومع ذلك، فإن الطاقة الكهرومائية لها موسمية واضحة، وتؤدي فترة انخفاض المياه إلى تقلب كبير في إنتاج الألومنيوم الكهربائي. اعتبارًا من نهاية شهر مارس، بلغت الطاقة الإنتاجية للألومنيوم الكهربائي في الصين 45.2 مليون طن/سنويًا، وهو نفس العام السابق، بزيادة قدرها 1.1٪؛ وتبلغ الطاقة التشغيلية 42.28 مليون طن/سنويًا، ومتوسط معدل التشغيل 93.54٪. في الربع الأول، استأنفت إجمالي الطاقة الإنتاجية 80000 طن، تتركز بشكل أساسي في ألومنيوم السحاب وشينهو؛ في أبريل، ارتفعت الطاقة التشغيلية للألومنيوم الكهربائي المحلي، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى إطلاق الدفعة الأولى من استئناف الإنتاج في يونان لا يزال قيد التنفيذ، ويونان على وشك الدخول في الفترة الرطبة، ومن المتوقع أن يستأنف إنتاج الألومنيوم الكهربائي في يونان، ومن المتوقع أن يتم وضعه في الإنتاج في الربع الثاني بحوالي 500000 طن، كما أن عملية استئناف الطاقة الإنتاجية تتسارع، وسيزداد إنتاج الألومنيوم الكهربائي في الربع الثاني تدريجيًا.اتسع ربح الألومنيوم الكهربائي، وتجاوز الربح لكل طن 3500 يوانبالنسبة لمؤسسات الألومنيوم الكهربائي، فإن تكاليف التشغيل هي بشكل أساسي تكاليف الطاقة والألومينا. الألومنيوم الكهربائي هو صناعة عالية استهلاك الطاقة، وتحتاج كل طن من الألومنيوم الكهربائي إلى حوالي 15000 درجة من الكهرباء. في الوقت الحالي، لا تزال الطاقة الحرارية هي القوة الرئيسية، وتمتلك معظم شركات الألومنيوم الكهربائي محطات الطاقة الخاصة بها، وحوالي 3.2 طن من استهلاك الفحم الحراري لكل طن من الألومنيوم الكهربائي، اعتبارًا من 22 أبريل، تبلغ تكلفة طن من الألومنيوم الكهربائي حوالي 17009 يوان/طن، وسعر معاملة سوق الألومنيوم الكهربائي في شرق الصين 20690 يوان/طن، ومتوسط الربح الإجمالي لكل طن من الألومنيوم الكهربائي حوالي 3500 يوان. تعمل مساحة الربح المرتفعة أيضًا على تعزيز شركات الألومنيوم المحلية للحفاظ على الإنتاج المستقر لطاقتها الإنتاجية، ومن المتوقع أن تزداد جانب العرض أو تتجاوز التوقعات خلال العام.بدأت عملية إزالة مخزون "سبائك الألومنيوم" في الصين، أو أن سعر الألومنيوم قد تم دعمه تدريجيًااعتبارًا من 22 أبريل، بلغ مخزون سبائك الألومنيوم الاجتماعية المحلية 830000 طن، بزيادة قدرها 84٪ عن بداية شهر يناير، وهو إجمالي المخزون منذ مايو من العام الماضي، وهو مستوى قياسي جديد؛ ومع ذلك، من منظور اتجاه المخزون الموسمي، لا يزال المخزون الاجتماعي لسبائك الألومنيوم الكهربائي عند مستوى منخفض. في المستقبل القريب، سيدخل المخزون الاجتماعي لسبائك الألومنيوم في حالة إزالة المخزون، مما سيدعم سعر الألومنيوم.
من جانب الطلب، فإن جانب الطلب على الألومنيوم الكهربائي في الصين هو بشكل أساسي صناعة البناء والعقارات والنقل. مناطق الطلب الرئيسية هي البناء والعقارات والنقل والكهرباء والسلع الاستهلاكية والآلات وغيرها، والتي تمثل 26٪ و 24٪ و 13٪ و 12٪ و 12٪ و 13٪ على التوالي.استمر إكمال العقارات في تحسين الزخم، لكن السياسة أطلقت إشارات إيجابيةفي الوقت الحالي، لا يزال إصلاح العقارات ضعيفًا نسبيًا. لا تزال العقارات في دورة هبوطية، ولا تزال منطقة البناء الجديدة والبناء في حالة نمو سلبي. من يناير إلى مارس، بلغ الاستثمار في تطوير العقارات على مستوى البلاد 2.2 تريليون يوان، بانخفاض 9.5 في المائة على أساس سنوي. بلغت مساحة بناء شركات الإسكان 678 مليون متر مربع، بانخفاض 11.1٪. بلغت المساحة التي بدأت حديثًا 173 مليون متر مربع، بانخفاض 27.8٪. تبلغ المساحة المكتملة 153 مليون متر مربع، بانخفاض 20.7٪. بلغت مساحة مبيعات المنازل الجديدة 227 مليون متر مربع، بانخفاض 19.4٪ على أساس سنوي، على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول تجاوز التوقعات، إلا أن بيانات التقسيم أكثر رداءة، وخاصة أن العقارات لا تزال لم تصل إلى القاع، فإن مدى السحب الاقتصادي آخذ في الازدياد. ومع ذلك، على الرغم من الأداء الضعيف للبيانات، إلا أن سياسة الدعم متعددة القطاعات في البلاد خلال العام قد تم إصدارها باستمرار، ولدى السوق توقعات معينة لتحسين وضع العقارات في الربع الثاني وحتى النصف الثاني من العام.
لا تزال السيارات تمثل دعمًا قويًا لاستهلاك الألومنيوم
في شهر مارس، بلغ إنتاج السيارات ومبيعاتها 2.687 مليون و 2.694 مليون، بزيادة 78.4٪ و 70.2٪ على أساس شهري، وبزيادة 4٪ و 9.9٪ على أساس سنوي، على التوالي. في شهر مارس، بلغ إنتاج ومبيعات مركبات الطاقة الجديدة 863000 و 883000، على التوالي، بزيادة قدرها 28.1٪ و 35.3٪، وبلغت حصة السوق 32.8٪. بعد العطلة، تم إدراج عدد كبير من السيارات الجديدة، وتم تنفيذ الأنشطة غير المتصلة بالإنترنت مثل معارض السيارات على التوالي، وتم تقديم سياسات ترويجية مثل استبدال السيارات القديمة بأخرى جديدة في بعض المناطق، مما أدى إلى نمو سريع في مبيعات السيارات على أساس سنوي. من يناير إلى مارس، تم الانتهاء من إنتاج ومبيعات السيارات 660.6 و 6.72 مليون، على التوالي، بزيادة قدرها 6.4٪ و 10.6٪، مما حقق بداية جيدة في الربع الأول.
من وجهة نظر الاتجاه، فإن التصحيح ليس سوى موجز، وفي وقت متأخر ما زلنا نعتقد اعتقادًا راسخًا بأننا متفائلون، حتى لو كانت الأرباح مرتفعة، والطلب منخفض، في مواجهة واقع النمو السلبي في إنجاز العقارات، ولكن في نمو مركبات الطاقة الجديدة وبناء الطاقة، سيظل الطلب على الألومنيوم الكهربائي مستقرًا، بالإضافة إلى برنامج السلع الاستهلاكية "القديم مقابل الجديد" الذي تم التأكيد عليه مرارًا وتكرارًا، وتراكم موسم الاستهلاك، ومزايا إمكانات الطلب مستمرة. لا يزال الأداء في النصف الأول من عام 2024 يتجاوز التوقعات؛ يهتم ألومنيوم شنغهاي مؤقتًا بمستوى الدعم البالغ 20000 علامة، ولا تزال إمكانية الاختراق فوق 21000 مرة أخرى في المرحلة اللاحقة كبيرة نسبيًا.
