أصدرت CICC تقريرًا بحثيًا قال ، نظرًا لأن إجمالي القدرة الإنتاجية كانت متزايدة ، فإن الفرق في تكاليف الإنتاج يؤدي إلى مرونة العرض للألومينا أكبر من تلك الموجودة في الألمنيوم الكهربائي ، فإن هامش الربح الذي يربحه نقص العرض على المدى القصير سيحفز الاستجابة السريعة والتعديل في إمدادات الألومينا ، ويعمل على التوازن بين الموازنة ، وبالتالي ، فإن سعر الضفة يعتقد. من المتوقع أن يرتفع سعر الألومينا أولاً ثم ينخفض في النصف الثاني من العام. بشكل عام ، سيبقى في نطاق ضيق يتراوح بين 2600 يوان/طن و 2950 يوان/طن. في الربع الثالث ، الأسعار الرئيسية لـ Yunnan Electrolyticإنتاج الألومنيومالإيقاع ، ارتفاع الطلب لرفع الأسعار. بعد دخول الربع الرابع ، يوضح حجم الإمداد تأثير موسم الجفاف في اتجاه مجرى النهر ، وقد يظهر الفائض تدريجياً ، وسوف ينخفض السعر من التكلفة.
وجهات النظر الرئيسية لـ CICC هي كما يلي:
إذا نظرنا إلى الوراء في التاريخ ، تحول توازن العرض والطلب من النقص إلى الفائض.
منذ عام 2000 ، مع التقدم السريع للتصنيع والتحضر في الصين ، كانت الألومينا كمواد خام رئيسية للألمنيوم الكهربائي في نقص في العرض ، وكان السعر يرتفع. مدفوعًا بأرباح عالية ، وتدفق كبير من رأس المال والتسلق السريع في القدرة المحلية ، سيطرت الصين على نمو طاقة الألومينا العالمي. بعد عام 2010 ، دخلت التنمية الاقتصادية تدريجياً إلى الطبيعية الجديدة ، وتحت إعادة توازن العرض والطلب ، لم تعد ألومينا عنق الزجاجة لتطوير السلسلة الصناعية. مع إصلاح جانب العرضالألومنيوم الكهربائيفي عام 2017 ، هبط سقف 45 مليون طن من القدرات الإنتاجية ، ودخلت ألومينا مرحلة إجمالي القدرة الإنتاجية الزائدة ، ويعتمد سوق نقص المرحلة اللاحق بشكل أساسي على تدخل في جانب العرض مثل المراقبة البيئية وإغلاق الحوادث.
على المدى الطويل ، يتم تعليق الحد الأعلى لقدرة إنتاج الألومنيوم الكهربائية ، والكمية الإجمالية للألومينا فائقة نسبيًا ، والتناقض على المدى القصير هو إيقاع إنتاج الألمنيوم الكهربائي في يونان.
وفقًا لـ 45 مليون طن من سقف سعة الألمنيوم الكهربائي المحدد في إصلاح جانب إمداد الألمنيوم الكهربائي في عام 2017 ، فإن قدرة الألومينا الحالية لديها فائض مطلق يبلغ 13.7 مليون طن. التخطيط المتراكم للقدرة الجديدة ، يتوقع البنك أن يتوسع إجمالي الفائض. ومع ذلك ، على المدى القصير ، من ناحية ، يتم تعديل معدل استخدام السعة الحالي لمصانع أكسيد الألومنيوم ديناميكيًا ، ومن ناحية أخرى ، قد يركز السوق أكثر على زيادة الطلب الناتجة عن استئناف إنتاج الألومنيوم الكهربائي في Yunnan. يتوقع البنك أن يستأنف بنك ألمنيوم يوننان من إنتاج 1.3 مليون طن هذه الجولة ، والتي من المتوقع أن تدفع نمو الطلب على ألومينا بلغ 390،000 طن ، وبلغ الطلب على الألومينا المعدني للعام 78.92 مليون طن. في الوقت نفسه ، أشار البنك إلى أنه لا يزال هناك عدم اليقين في إمدادات الطاقة في موسم جفاف يونان في الربع الرابع القريب ، وما زال خطر انخفاض إنتاج الألومنيوم الكهربائي في جنوب غرب الصين.
بعد نبض الموارد ، مع إدخال القدرة الإنتاجية الجديدة منخفضة التكلفة ، يتم إعادة ترتيب الهيكل الإقليمي للقدرة الإنتاجية للألومينا.
وفقًا لـ "عملية إنتاج الألومينا" ، فإن البوكسيت هو الجزء الأكثر أهمية في تكلفة الألومينا ، حيث تمثل حوالي 40 ٪ من تكلفة الإنتاج (49 ٪ من خام الاستيراد) ، ولهذا السبب ، تُظهر طاقة إنتاج ألومينا الصينية تركيزًا واضحًا موجهًا للموارد والإقليمية. مع استمرار موارد البوكسيت المحلية إلى أن تكون ضيقة وتستمر سياسات المراقبة البيئية ، يعتقد البنك أنه في المستقبل ، ستكون طاقة إنتاج الألومينا المحلية أكثر تركيزًا في مناطق الموانئ ذات تكاليف النقل المنخفضة. وفقًا لإحصائيات SMM ، حتى الآن ، تم تشغيل 3.6 مليون طن من القدرة الإنتاجية المحلية هذا العام ، ونمط فائض العرض ، من المتوقع أن يتسبب البنك في الحصول على قدرة جديدة منخفضة التكلفة على تشغيل القدرات الحالية ، وسوف ينخفض معدل استخدام السعة السنوي إلى 81 ٪ ، مما يعادل 2023 من إنتاج الألومينا الصيني 82.18 مليون طن ، وزيادة 4.5 ٪. على المدى الطويل ، يتوقع البنك أن يؤدي ارتفاع استقرار العرض ، وتكاليف النقل المنخفضة ، ومتطلبات التطوير لبلدان الموارد لزيادة القيمة المضافة للصناعة إلى نقل القدرة الإنتاجية للألومينا إلى بلدان الموارد البوكسيت.
في ظل نمط السعة الزائدة الكلية ، يركز المنتجون على قيادة التكلفة ، لكن التكرارات الجديدة والقديمة قد تستغرق وقتًا.
تحت نمط القدرة الزائدة ، يركز المنتجون على قيادة التكلفة. أصبح الاستبدال عبر الإقليمي ، وتخطيط تكامل السلسلة الصناعية وترقية خط خط الإنتاج اتجاهات الصناعة. ومع ذلك ، نظرًا لانخفاض تكلفة إعادة التشغيل للألومينا ، يتمتع المنتجون الهامشيون بالمرونة في تحديد خطط الإنتاج الخاصة بهم واستئناف الإنتاج بسرعة عند فتح نافذة الربح. لذلك ، يعتقد البنك أنه على المدى القصير إلى المتوسط ، ستظل الصناعة تعدل معدل استخدام القدرات بدلاً من طريقة التخليص عالية التكلفة للتعامل مع مشكلة العرض الزائد. سيتم تمديد منحنى التكلفة إلى اليسار ، وليس تملق.
بالنظر إلى المستقبل ، في ظل التوقعات الزائدة ، يتوقع البنك أن تتقلب الأسعار حول التكاليف ، وارتفاع ثم انخفضت خلال العام.
نظرًا لأن السعة الإجمالية تزيد ، فإن الفرق في تكاليف الإنتاج يؤدي إلى مرونة التوريد للألومينا أكبر من تلك الموجودة في الألمنيوم الكهربائي ، وسيحفز هامش الربح الذي جلبه نقص العرض على المدى القصير على الأجل ، مما يعتقد أن سعر الاستجابة السريعة وتعديلها يصعب على التوجه إلى الصعود. يتوقع البنك أن ترتفع أسعار الألومينا ثم تنخفض في النصف الثاني من العام. بشكل عام ، سيبقى في نطاق ضيق يتراوح بين 2600 يوان/طن و 2950 يوان/طن. في الربع الثالث ، الأسعار الرئيسية لإيقاع إنتاج الألومنيوم المنحل بالكهرباء يونان ، وارتفاع الطلب على زيادة الأسعار. بعد دخول الربع الرابع ، يوضح حجم الإمداد تأثير موسم الجفاف في اتجاه مجرى النهر ، وقد يظهر الفائض تدريجياً ، وسوف ينخفض السعر من التكلفة.
(www.profiles-aluminum.com ؛ sales@profiles-aluminum.com).
