في بداية شهر سبتمبر، لم يستمر المزاج المتفائل الكلي في قطاع المعادن غير الحديدية، وأظهرت الأنواع غير الحديدية بشكل عام تصحيحًا. في الآونة الأخيرة، كان أداء المعادن غير الحديدية متنوعًا، حيث شهد الألومنيوم في شنغهاي والزنك في شنغهاي تذبذبًا عاليًا، وانخفض النحاس في شنغهاي والقصدير في شنغهاي.
وفقًا لـ Zhan Dapeng، مدير أبحاث المعادن غير الحديدية في معهد أبحاث Everbright Futures، من منظور البيئة الكلية، هناك توقعات متكررة للتضخم الأمريكي، وارتفعت احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في نوفمبر، وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي مرة أخرى؛ من وجهة نظر أساسية، بدأ موسم "الذهب والفضة" تدريجيًا، والطلب المحلي على المعادن غير الحديدية بطيء، وهذان الجانبان يخلقان معًا ضعف قطاع المعادن غير الحديدية في المستقبل القريب.
"في سبتمبر، الخط الرئيسي الذي يؤثر على تسعير قطاع المعادن غير الحديدية هو التنافس بين موسم الذروة المتوقع والتسليم المتوقع، ومن انتعاش سلسلة التوريد المختلفة في سبتمبر، فإن خصائص موسم الذروة ليست واضحة، وحتى أن بعض الأنواع تظهر تراكمًا وانخفاضًا في العلاوة، لذلك هناك مجال للتصحيح لسعر موسم الذروة المتوقع في نهاية أغسطس." من خلال المخزون المحلي المنخفض، يدعم هيكل الظهر العميق أسعار الألومنيوم، وتظهر أسعار الزنك اتجاهًا للتذبذب العالي؛ متأثرًا بمؤشر الدولار القوي، ومراكز LME المركزة، والواردات المحلية، انخفضت أسعار النحاس." قال المحلل الأول في شركة Mei 'er Ya Futures، Zhang Jeff.
في رأي Liu Peiyang، رئيس مجموعة المعادن في معهد أبحاث Central Plain Futures، مع الإعلان المتتالي عن البيانات الاقتصادية المحلية في أغسطس، تحول تركيز السوق الكلي من توقعات الجانب السياسي إلى واقع جانب الطلب، وتحسنت مؤشرات مديري المشتريات والتجارة الخارجية والبيانات الأخرى على أساس شهري، ولكنها لا تزال تواجه ضغوطًا معينة. بالإضافة إلى ذلك، يعتقد أن النحاس في شنغهاي والألومنيوم في شنغهاي وأنواع أخرى قد ارتفعت إلى أعلى نقطة في بداية العام، مما يمارس ضغطًا فنيًا معينًا.
بالنسبة لسوق النحاس على وجه التحديد، منذ منتصف يوليو، انتعشت المخزونات في كل من شنغهاي ولندن، حيث ارتفعت مخزونات LME باستمرار بمقدار 77000 طن لتصل إلى 134000 طن، وارتفعت المخزونات في الفترة السابقة إلى 50000-70000 طن. بالنسبة للزيادة في مخزونات النحاس، يعتقد Liu Peiyang أنه من ناحية، يظل جانب العرض فضفاضًا. بلغ إنتاج النحاس الكهربائي المحلي في أغسطس 988000 طن، بزيادة قدرها 6.8٪ على أساس شهري و 15.5٪ على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لأخبار Financial Union، من المتوقع أنه بحلول نهاية سبتمبر، يمكن شحن أكثر من 200000 طن من مخزونات النحاس في الكونغو. من ناحية أخرى، تركزت الزيادة في مخزونات LME في أوروبا وأمريكا الشمالية، حيث ارتفعت المخزونات بنسبة 58.6٪ و 130٪ على التوالي في الشهر الماضي، مما يعكس ضعف الطلب في الخارج. في رأيه، إذا كان جانب الطلب خفيفًا، فإن الانتعاش المستمر للمخزونات سيؤثر على أسعار النحاس.
في رأي Zhan Dapeng، فإن تراكم LME للنحاس، من ناحية، دليل على ضعف الطلب في الخارج، ومن ناحية أخرى، يوضح أيضًا أن الطلب المحلي على واردات النحاس المكرر قد انخفض. تأثيره على السعر المطلق ليس كبيرًا، ولكنه يمكن أن يثبط رسوم المقايضة للشهر الأول، وبالتالي يؤثر على الهيكل بين الفترات ويقلل من احتمالية مشاكل إيصال المستودعات.
"بشكل عام، يُظهر المخزون العالمي المهيمن للنحاس اتجاهًا للتعافي البطيء، ويتركز المخزون المتزايد في المستودعات البحرية." يتم دفع وتيرة تراكم المخزون في الخارج في الأشهر الأخيرة من خلال تراكم المستودعات الآسيوية وتراكم المستودعات الأوروبية والأمريكية. تم إغلاق نافذة الاستيراد المحلية بشكل أساسي في يوليو وأغسطس، والطلب في غير موسم الذروة، وانخفض الطلب على النحاس المستورد بشكل كبير، وتم تخفيض سعر LME الفوري بشكل حاد، وتسلق المخزون الآسيوي، وفي الآونة الأخيرة، أصبحت علامات المستودعات الأوروبية والأمريكية واضحة، خاصة في نيو أورليانز وروتردام، وأصبح بعض المخزون المخفي واضحًا تدريجيًا." قال Jeff Zhang.
بالنسبة لسوق المستقبل، يعتقد Zhang Jeff أن التغيير في المخزونات المحلية من النحاس هو الأكثر أهمية. في الوقت الحالي، تعود صهر النحاس إلى نطاق النمو المرتفع، ومن المتوقع أن يزداد النحاس المحلي والنحاس المستورد، وسيتم تدريجيًا تدفق أكثر من 200000 طن من النحاس الفرنسي الرطب العالق في إفريقيا إلى البلاد، في حالة التدفق الكبير للسلع المستوردة، سيكون للخصم الفوري والتغيرات في المخزون تأثير كبير على أسعار النحاس.
"في السوق المحلية، تدخل سلسلة التوريد موسم الذروة التقليدي 'الذهب والفضة'، ويتحسن الطلب على صناعة المعادن غير الحديدية والاقتصاد الكلي بأكمله بشكل مطرد، مما يشكل دعمًا معينًا لأسعار المعادن غير الحديدية." في السوق الخارجية، لم يقدم الاحتياطي الفيدرالي توجيهات إضافية بشأن السياسة المستقبلية، وسيؤدي كل إصدار للبيانات الاقتصادية إلى تقلبات قصيرة الأجل في السوق، ولكن طالما أن الاقتصاد الأمريكي لم يشهد ركودًا كبيرًا، فإن أسعار المعادن غير الحديدية من السهل أن ترتفع ويصعب أن تنخفض." يعتقد Liu Peiyang.
في رأي Jeff Zhang، لا يوجد خط رئيسي واضح في المنطق الكلي المستقبلي، والخارج قصير، والمحلي محايد أكثر، والمنطق متعارض، ومن اتجاه أسعار المعادن غير الحديدية ستستمر في التذبذب، والإيقاع والقوة المحددة للعلاقة تحتاج إلى الانتباه إلى التغيرات الصناعية المتوقعة في موسم "الذهب والفضة".
"من وجهة نظر كلية، فإن الخط الرئيسي لتداول المعادن غير واضح، وجو اللعبة قوي، والمنطق في الداخل والخارج متميز." في الخارج، أدى التشغيل القوي لمؤشر الدولار الأمريكي مرة أخرى إلى عكس توقعات السوق، والبيانات الاقتصادية ضعيفة في أوروبا والولايات المتحدة، ومن المتوقع أن يرتفع التضخم، ومن الصعب تغيير السياسة النقدية، وموقف الاحتياطي الفيدرالي يميل قليلاً إلى الصقر، وتوقعات رفع أسعار الفائدة آخذة في الارتفاع، وأداء الدولار الأمريكي اللاحق مدعوم بعملية تذبذبية، ولا يزال ضغط سقف أسعار المعادن قائمًا، لكن إضعاف الرنمينبي سيحمي من انخفاض العالم الخارجي، مما يجعل الأسعار المحلية تحافظ على عملية النطاق. على الجبهة المحلية، فإن السوق متفائلة أكثر بشأن التوقعات الاقتصادية وتوقعات السياسة. من منظور الصناعة، فإن توريد المعادن غير الحديدية في العام آمن، وحتى أن بعض الأنواع لديها إمكانية زيادة كبيرة في العرض. الخط الرئيسي للتداول في نهاية الصناعة هو التنافس بين التوقع والواقع لموسم ذروة الطلب، والدعم المتوقع للسعر والتداول المتوقع من خلال الشهرين التاليين. في الوقت الحالي، لا يمتلك الاستهلاك النهائي خصائص موسم الذروة الواضحة، ويظل محرك الطلب مؤقتًا عند المستوى المتوقع، لكن الفارق في أسعار العقود الآجلة للمعادن غير الحديدية التي يمثلها النحاس والألومنيوم والزنك قد اتسع، مما يوفر دعمًا واضحًا لأسعار العقود الآجلة." شرح Jeff Zhang.
يعتقد Zhan Dapeng أن قطاع المعادن غير الحديدية يواجه مرة أخرى "عدم اليقين من العرض وعدم اليقين من الطلب". وقال إن يقين العرض يعني أنه في حالة عدم وجود حوادث في جانب العرض، يمكن للمستثمرين استنتاج الإنتاج وفقًا للوتيرة الحالية لصيانة القدرة واستئناف الإنتاج، وزاد إنتاج معظم الأنواع الملونة على أساس سنوي. على سبيل المثال، أخذ النحاس، بلغ إنتاج النحاس الكهربائي في أغسطس 989 ألف طن، بزيادة 15.5٪ على أساس سنوي؛ كان الإنتاج المقدر للنحاس الكهربائي في سبتمبر 986100 طن، بزيادة 8.48٪ على أساس سنوي. في الوقت نفسه، هناك بعض عدم اليقين بشأن معدل نمو الطلب. بدأ موسم "الذهب والفضة" تدريجيًا، ومن ردود فعل الشركات النهائية، فإن الزيادة في الطلب ليست واضحة، مما يحد من رغبة الشركات في الشراء بأسعار مرتفعة.
"بناءً على ذلك، نعتقد أنه في سبتمبر، يحتاج سوق المعادن غير الحديدية إلى توخي الحذر، وهناك توقعات متكررة للطلب، وستتكرر الأسعار أيضًا، يمكنك استخدام سبتمبر كشهر للمراقبة، والانتظار بصبر حتى يظهر الاتجاه." بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين الانتباه إلى التغييرات في مؤشر الدولار. في الوقت الحالي، أدى الارتفاع السريع لمؤشر الدولار الأمريكي إلى ما وراء التوقعات إلى التأثير على سعر المعادن غير الحديدية، وبمجرد ارتفاع وانخفاض مؤشر الدولار الأمريكي، فإنه يساهم في أداء أسعار المعادن غير الحديدية، وهو أيضًا عامل يؤثر على تكرار السعر." قال Zhan Dapeng.
(www.profiles-aluminum.com; sales@profiles-aluminum.com).
